（吉隆坡25日讯）我国连续第二个月录得消费者物价指数（CPI，俗称通胀率）负值，越来越多分析员认为，国家银行或下调隔夜政策利率缓解通缩压力，并成为东南亚首个降息的国家。

虽然达证券不排除国行降息，并有可能成为东南亚首个降息的国家，但相信国行仍维持现有的3.25%位置。

“这是因为一旦交通组合的高通缩效应减退，加上政府将在7月份推出燃油津贴机制，预计通胀表现会改善，特别是在下半年。我们预计今年通胀达2%。”

大马统计局上周五公布2月的通胀数据，通胀率继今年1月萎缩0.7%后，再次出现负数年跌0.4%，且萎缩幅度稍高于市场预期通缩0.3%。

马银行投行研究预测，基于未来通胀展望和美联储在今年不会升息，国行今年不会升息，不过，仍有降息的风险。

该投行预计我国今年通胀率达1.5%，高于去年的1%表现，因为销售与服务税的实行，加上政府实行新税，如含糖饮料税和离境税，同时上调最低工资、国际原油价格上涨造成国内零售燃料价格走高。

马银行投行研究补充，国行的利率决议也取决于国家经济的增长展望。

国行在在本月初的货币政策决策上维持利率3.25%，立场较为“温和”，较大程度因为中美贸易战还未落幕，让经济和金融领域存在下行风险。

“若中美贸易谈判破裂，可能导致紧张局势在升级，引发全面贸易战，冲击我国乃至全球经济增长展望，促使国行下调隔夜政策利率。”

联昌国际投行研究重申今年通胀率预测1.8%，低于国家银行中期通胀目标2%至3%区间目标。

该投行分析员在报告指，目前正重新评估2019年杪的利率预测，且由于美联储转为鸽派立场，让我国利率有下调的可能。

通缩仅短期现象

肯纳格投行研究认为，过去两个月的通缩表现将会恢复正常到通胀的区域，然而，由于贸易战和全球经济放缓因素，通胀上行空间有限。

因此，该投行认为今年的通胀将处在1%至1.5%区间低端，这或为国行提供更大的下调利率空间。

丰隆投行研究预计3月份通胀表现趋稳，在第三季的通胀因低基数效应而走高；全年通胀料达1.5%。

经济基本面稳健

达证券认为我国经济基本面仍稳健，私人消费增长前景稳定，国行因此维持现有利率。

不过，也有不少投行认为，除非我国经济增长放缓趋势朝向恶化，降息并非一个完美的解决方案。

肯纳格投行研究认为，国行在短期内无需下调利率，因为降息或引发更大的资本外流，导致令吉汇率大幅贬值。

该投行也预测我国国内生产总值在今年上半年增幅料录得4.4%，下半年为4.5%，合计全年达4.5%，低于去年4.7%增幅。