（吉隆坡19日讯）大马经济向好，但令吉却持续走软，经济专家认为，一切都是货币政策在“作怪”。

过去几年，令吉“跌跌不休”，让国人叫苦连天，特别是面对生活物价飙涨的困扰，而且还迫使人才“顶不住”而纷纷外流找吃，尤其到邻国新加坡发展。

惟，回顾大马1月份出口同比增长8.7%，结束了10个月连跌窘境，同月贸易总额也飙升13.3%至2347亿令吉。此外2月份报告也显示，去年批准的投资额达3295亿令吉，为大马历史最高水平。

上述迹象皆表明大马经济逐渐走好，但为何令吉持续走弱呢？接受亚洲新闻台（CNA）访问的专家皆把矛头指向我国货币政策。

美国加息是“主因”

大马诺丁汉大学经济学院院长张永隆博士表示，美国加息是推动令吉兑美元贬值的“主因”。

“美联储（Fed）为抑制美国通胀率，自2022年已加息11次，但大马国行却没有跟随该策略，一来认为国内通胀可控，二是担心国人和企业会负担沉重的高息借贷成本，三则担忧高息环境或抑制市场消费和投资需求。”

他续说，美联储自去年7月至今，一直将基准利率维持在5.25%至5.5%，反观大马利率则维持在3%，结果，资金自然从大马流向美国，以致令吉面对贬值现象。

“在高利率环境下，投资者可从美国国债等工具中获得更好回报，这也增加市场对美元需求，从而提高其相对的价值。”

他强调，大马去年总体通胀率为2.5%，低于全球平均水平6.8%和新加坡的4.8%，国行预计今年通胀率将达至2%至3.5%之间，但，目前低通胀并不代表人们不会感受到压力。

令吉兑新元下跌
货币管理差异所致

大马Muamalat银行首席经济学家莫哈末阿夫查尼扎表示，至于令吉兑新元下跌，原因之一是两国货币管理差异所致。

他说，新加坡采用浮动汇率制度的货币政策，允许新元在与一篮子货币挂钩的区间内波动。新加坡金融管理局就利用其外汇储备来管理波动，将美元的价值保持在一定范围内。

“大马也采用有管理的浮动汇率制，但却没有与任何货币挂钩；一方面，也是缺乏外汇储备所致，另一方面则是经济结构不同所致。”

张永隆补充说，新加坡主要从事高附加值产业大马的出口行业大多处于“中低技能水平”。

如果允许大马汇率变强，中低附加值领域可能会失去竞争力，然而，保持出口竞争力的代价是导致大马人才流失，因为工人会寻求以强势货币获得更高的工资，比如进入新加坡工作。”

60%受访者认为
国家正走向错误方向

令吉贬值不仅导致人才外流，也让外国人才止步，国民一般认为国家正走在错误方向，特别是令吉疲软问题。

来自智库埃米尔研究机构的玛格丽塔表示，根据大马统计局2022年的一项研究发现，马来人在移民方面也不落后于华人太多，出国吸引力包括机会平等、晋升更好的职业前景、薪酬、福利等。

然而，疲软的令吉同时也阻碍专才涌入，特别是工资以令吉计算薪酬的外籍人士，当中，技术专家皮多库斯多迪说，他在两年半前来马开拓不断增长的亚洲市场，即令吉进入下行周期之前。

“如今货币继续贬值，之前协商的工资兑换的钱越来越少，早知如此，我会对薪水做出不同的要求。”

尽管政府乐观看到令吉贬值，不过，据民意调查机构默迪卡中心称，在去年10月份的一项民意调查中，1220名受访者中有60%的人认为，国家正走向错误的方向，他们的反应是出于对经济的担忧。

近80%的受访者将经济，包括令吉疲软视为国家最大的问题。