分析：联昌国际投行研究

目标价：3.00令吉

最新进展：

宝利机构（BONIA，9288，主板消费股）2023财年首季营业额按年大涨1.14倍，至9174万4000令吉，并转亏为盈，净赚1421万4000令吉，派息每股2仙。

展望未来，公司将保持警惕，以应对地缘政治和经济的不确定性、货币政策收紧、供应链中断，和令吉走软等影响营运的逆风；并会致力于品牌打造，设计和制造创新与隽永的产品组合。

行家建议：

宝利机构2023财年首季核心净赚1220万令吉，达到我们全年预期的32.1%，超越预期。

而且，这是在向来业绩表现较弱的财年首季创下的标青成绩；接下来次季有圣诞节、第三季有农历新年、末季还有开斋节，未来季度业绩料更强劲。

如上所述，首季是宝利机构表现较弱的季度，销售按季下滑了9.3%；但该公司的除息税折旧摊销前赚幅，却扩张了2.0个百分点。

这得益于成本合理化措施，和减少佳节折扣所致。这点也说明了，该公司拥有强大的定价能力。

宝利机构目前估计仅有9.2倍预期本益比，和我们研究的消费股平均的27.4倍预期本益比，有着高达66.4%折价；同时，该公司也可以给出约10%的周息率。

因此重申“增持”评级，将目标价上调至3.00令吉。