行家论股

【行家论股】贺特佳 未来2季赚幅续承压

分析:大华继显研究

目标价:1.50令吉

最新进展

贺特佳(HARTA,5168,主板保健股)2023财年次季净利按年大幅度萎缩96.9%,至2834万4000令吉,同时没有宣布派息。次季营业额则按年大减71%,至5亿8456万2000令吉。

首半年来看,营业额达14亿3023万5000令吉,按年减少75.82%;净利则萎缩96.33%,至1亿1662万4000令吉。

行家建议

贺特佳首半年核心净利报1亿1700万令吉,低过我们与市场的预期,分别只有全年财测的53%和39%。

尽管累积净利在我们全年预测中已过半,但考虑到低于预期的赚幅和销量,预计之后盈利将进一步收窄。

目前,手套平均售价(ASP)在每千只26美元,但预计在接下来几个季度将下降至20美元。

管理层认为,由于库存过剩的情况继续渗透该行业,手套需求可能只反映了2023年首季之后的使用率。

另外,随着平均售价降低和燃气成本走高,公司的赚幅在未来2个季度料持续承压。

综上所述,我们将该公司2022至2024财年预测,分别下砍39%、34%和9%。

尽管看好贺特佳凭借卓越的运营效率,有着领先行业的盈利能力,可望在2024年取得复苏,但短期内,预计仍将面临严重逆风,这可能导致收益不及预期。

因此,维持“卖出”评级,但调低目标价至1.50令吉,相当于29倍本益比估值。

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财经新闻

手套王国贺特佳 关锦安游说儿子接棒

【富后代·第十七篇】

贺特佳(HARTA,5168,主板保健股)执行主席关锦安家族的财富屡次登入《福布斯》大马富豪榜单,并在2023年以12亿美元(约54.92亿令吉),排名17。

关锦安家族的财富是冠压国内手套业者,是我国最富有的手套大王。

关锦安将手套王国交棒给儿子关民亮和关民敬领军,分别为集团总执行长和非独立执行董事。

关民亮经父亲关锦安的不断游说,而加入贺特佳。虽然是老板的儿子,但他加入公司时,了解要领导公司的前提是必须懂所有事情,秉持着从低做起的谦卑态度,从无到有,慢慢学习。

关民亮说:“从父亲身上学到的是,所有事情都没有捷径可言,反之,全都得靠努力得来。”拥有机械工程学士学位和商业管理硕士的关民亮,接受媒体访问时披露,自己是个无法满足于现状的人。

引入绿色能源科技

雄心勃勃的关民亮在2001年进入公司的工程部门,因对绿色能源科技有着了解,发挥在公司的科技上。科技创新与生产向来是手套业的重要一环,因为这与劳工依赖度和赚幅息息相关。

在2012年11月中,关锦安卸任董事经理一职,由当时的执行董事兼副董事经理的关民亮接棒。他在担任董事经理期间,成功通过多项扩充计划,包括备受瞩目的“新一代手套综合制造厂”(NGC),以客制化和前沿的技术,为全球市场提供高速、高效和品质产品与服务,带动销售营业额激增。 

关民敬则毕业于商业(会计)学士学位和电脑学士学位,先在外就职当信息技术咨询部分析师,后加入贺特佳,担任生产部执行员。随后,他在会计和管理信息服务部实施各种有益改革,并于2003年晋升为营运副经理。

他在营运方面的长期经验,加上对客户需求的了解,推动销售和营销团队,普升为销售与营销部总监,同时委为执行董事。

值得一提的是,关锦安的侄儿,亦是关锦安兄弟关锦平之子关佑景(译音Kuan Eu Jin)则担任集团总营运长,主要负责贺特佳的制造运营、产品研发、质量保证和卓越运营部。关佑景毕业后加入贺特佳,当管理部实习生,并在同年调至质量保证部,并晋升为质量保证经理。 

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