美国各项经济数据持续火热，一再推迟了降息的时间表，回看过去两年，市场一而再地一昧相信降息很快到来，如今看来是多么地一厢情愿。

在一个接一个通胀维持在相对高水平，和就业市场火爆的经济数据持续出炉下，如今市场的期望，已经妥协到美联储今年必须等到下半年甚至末季，才降息2到3次（相比今年头的预期，3月开始降息，至少降息5码）。

勿忘前车之鉴

而且别忘了前车之鉴，之前的预期一再跳票，这个如今看来相当鸽派的预期，很可能又是一次的一厢情愿。

毕竟如今已经有美联储官员喊出了，不仅不降息，还要考虑升息的选项。

虽然美联储最终不太可能采用这种极端鹰派的做法，但我们需要开始接受一个事实，美联储没人们想象中那么鸽派。

所以过去一个星期，亚太汇市发生的两件事，我认为非常值得所有关心马币汇率的人们关注。日本在维持零利率不升息之后，日元汇率连着跌破2道重要关卡，跌到1美元兑158日元水平。

在这之前，日本央行的“干预底线”，很明显是出现在152水平，过去一年日元每一次接近152，就会有一只“隐形的手”，把日元拉升到150左右。

而如今，不仅152水平轻松突破，连155防线也一击即溃。

印尼升息扶汇率

另一件事情，是邻国印尼，选择意外升息25个基点；这目的已经相当明确，就是在美元持续强势的环境下，扶持印尼盾。

回到马来西亚，过去一年以来，毫无疑问国家银行在努力着维持令吉汇率，不因为马美的利差鸿沟而过度贬值，尤其今年更是频密采用“口头干预”的模式，来避免令吉持续下贬。

而且很明显看到的是，4.8水平，是国行的“干预底线”，就像日元的152水平那样。

如今日元轻松跌破152水平，在我看来是为国家银行、政府，当然还有我们这些升斗小民一个警钟。如果美国的降息预期一再跳票，这个水平还能不能支撑着，没人说得准。

印尼用简单暴力的升息手段来应对，我不确定这是不是最好的方法，但我们可能需要做好准备，虽然升息时常不受大众和政府喜爱。