（吉隆坡26日讯）印度6年来首次祭出糖出口限令，但分析员认为对本地消费股影响不大，毕竟白糖并非主要投入成本，因此继续喊买该领域。

联昌国际投行研究发布报告写到，印度当局此举所能带来的最糟糕情况，是导致白糖提炼商进口到较贵的原糖，从而造成白糖价跟着上涨以转嫁成本，进而打击本地餐饮业者。

分析员点出，本地粗粮糖零售售价顶限是每公斤2.85令吉，而细砂糖顶价是每公斤2.95令吉。

作为全球最大糖生产国与第二大出口国的印度前天宣布，从下月起限制原糖出口，以将去年10月到今年9月期间出口，控制在1000万吨，防止当地糖价进一步上涨；目前已出口710万吨。

不过，分析员认为白糖涨价的冲击，对消费股不大，毕竟白糖成本只占少过消费股5%到20%的总成本。

该投行研究追踪的消费股中，产品会受到糖价影响最大的，包括雀巢（NESTLE，4707，主板消费股）、星狮集团（F&N，3689，主板消费股）、力之源（PWROOT，7237，主板消费股）和佳源食品（KAWAN，7216，主板消费股）。

部分护盘缓冲

此外，分析员相信这些消费股很可能已经对部分原料糖进行护盘，这也可缓冲近期糖价所带来的波动。

另外，消费股已经在今年上半年上调售价，以将较高的商品成本转嫁给消费者。

“如果包括白糖在内的投入成本继续上涨，我们相信消费股公司别无选择，只能进一步上调售价。”

不过，分析员认为这不会构成任何问题，毕竟必需消费产品有长期需求，故消费股握有定价能力。

整体考量后，分析员维持该领域“增持”评级，并认为随着经济重开带来的抑制已久需求，让盈利前景更好，且领域估值也诱人，仍低过10年均值。

首选股是成功食品（BJFOOD，5196，主板消费股）、宝利机构（BONIA，9288，主板消费股）和李水吉集团（LEESK，8079 ，主板消费股）。