分析：丰隆投行研究

目标价：4.50令吉

最新进展：

大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）2021财年首季，净赚15亿2996万8000令吉，年升15.12%。

同时，首季营业额年跌8.79%，至50亿3031万4000令吉。

行家建议：

大众银行首季净利表现超出预期，占我们和市场全年预测的28%与29%，归功于净利息赚幅走强，提振整体盈利增长。

为此，我们上调今明财年盈利预测5%，以反映净利息赚幅走高，并估计今年不会再降息。

尽管落实了全国行动管控令3.0，但鉴于强劲房贷和车贷业务，贷款增长仍有望保持。

总减值贷款率可能会攀升，但我们不会过度紧张，因为该银行在上财年拨备了大量预先准备金，且市场已充分考量了信贷风险。

我们和市场皆预测今年净信贷成本虽然仍会比往常来的高，但会比去年低。

另外，我们相信政府和国行仍会支撑陷入财困的借贷者，这有助于限制总减值贷款率显著恶化的可能。

在估值年推进到2022财年后，我们上调评级至“买入”，及上修目标价至4.50令吉。