分析：JF Apex证券

目标价：4.76令吉

最新进展

明讯（MAXIS，6012，主板电信与媒体股）2020财年末季，净利按年下跌9.63%至3亿1900万令吉，归咎于国际漫游收入减少。

同时，末季营业额按年降低12.7%，至22亿6100万令吉；此次还建议派息每股5仙，将在下月15日除权。

全年来看，明讯录得89万6600万令吉营业额，年跌3.73%，净利也年跌8.6%，至13亿8200万令吉。

行家建议

明讯末季核心净利为3亿1900万令吉，按年跌7%，因为有后付用户数量增加而导致设备成本走高；当季后付用户年增4.4%，至351万人。

同时，全年核心净利年少8%，至13.8亿令吉，比预期来的差，仅达我们全年预测的88%，但全年89.7亿令吉营业额符合预期。

全年来看，明讯共派息每股17仙，也符合我们预测，等同3.6%周息率。

因此，我们维持本财年营业额预测，但下砍盈利预测11.6%，至14.3亿令吉；管理层仍谨慎看待冠病疫情进展，且没有就本财年给出任何预测。

我们维持4.76目标价不变，但上调评级至“守住”。

明讯主要潜在风险为新削价战带来的激烈竞争、5G资本开销投资高于预期，及监管调整风险。