尽管重新实施行动管控令（MCO 2.0）是能够预测的，突然宣布紧急状态至8月1日却非常令人吃惊。

即使当局保证商家依然可以营业，即使将更严格执行标准作业程序，MCO联合紧急状态，肯定将严重打击一些经济领域，甚至影响外资对大马经济前景的看法。

我们很有可能需要重新评估，国家何时能够重新开放经济和边境，或从疫苗的分发中受益。

以下是少数股东如何保护投资的一些指引：

没有宵禁：

首相致辞中，这不是许多人想象中的“紧急状态”。

我们回忆一下，过去全国唯一处于紧急状态法令颁布的紧急状态，是在1969年5月的种族暴乱时期，历程21个月（幸运的是，接下来没有让国内的经济增长乖离了轨道。

根据瑞士的公民和政治权利中心，去年起共有79个国家颁布了不同程度的紧急状态，包括美国、澳洲、纽西兰、法国、芬兰、印尼、菲律宾和泰国等。

在接下来的六个月内，我们将没有国会会议、补选或大选。简单来说，政府将全神贯注于抗疫，不受政治事件的干扰。

●经济损失：

联昌国际研究预测管控令2.0（从1月13日至26日）每天所造成的经济损失是7.5亿令吉，远比管控令1.0(去年3月18日至5月3日)的每天24亿令吉少。

因此，该研究所预测管控令每实施14天，国家2021年GDP增长将减少7.5%或100亿令吉。

●冲击商家：

乍看之下，受到管控令2.0影响或不准营业的，包括休闲相关行业、非必需品零售商，和博彩业经营商（NFO）。

即使较多行业可以继续营业，由于交通限制和消费者信心问题，服务领域普遍面对销售低迷的问题。

至于出口领域，受到国内外加强遏制冠病的措施，短期内贸易活动可能放缓，为恢复全球供应链造成更多障碍。

●失业增加：

随着上述的发展，企业削减成本可能造成溢出效应，导致公司减薪或裁员。

目前，大马正面对76万4400失业人士，及可能有约100万加入就业市场的新人（考虑到即将毕业出来社会工作的学生）。

●财政薄弱：

随着管控令2.0和紧急状态实施，预料赤字将继续攀高。

监管目前财政拮据，政府在1月18日推出了第5个拯救配套，即150亿令吉的安心配套。

至今，除了2021财政预算案的各种冠病措施以外，2020年政府已经拨款3050亿令吉予拯救经济和纾解配套。

●低息环境：

最近货币政策委员在会议后，国行决定维持利率在1.75%不变。但是，根据最新发展，若有必要，国行很可能将隔夜政策利率，再削减25个基点到1.50%。实际上，肯纳格投行研究不排除再削减25个百分点至1.25%的可能性。

●市场风险：

颁布紧急状态的政治动荡，可能延迟外资返回大马证券市场的可能性。

这是考虑到最近两名巫统国会议员撤回对国盟（PN）政府的支持（使国盟的支持者减少到109位，对比全体议员的220位）。

同样的，管控令2.0将提高企业盈利风险；而紧急状态将让外资对大马带有负面看法。

同时，这也对作为经济领头羊的银行领域带来负面的影响，考虑到：

(i) 国行降息以缓和管控令2.0的影响，但这将影响银行的净利息赚幅；

(ii) 导致不良贷款增加；

(iii）如果管控令2.0延长，暂缓还贷措施可能重启；和

(iv)基于管控令2.0将减少商业活动，或导致贷款萎缩。

●疫苗迟到：

政府预测在18个月内为70至80%的国民接种，然而这可能会延迟。基于管控令2.0已经延长到2月4日，要实现这个预测，可能需要其他政策的支持。

结论：

但是，目前，鉴于管控令2.0可能无限期的延长，没有任何一位经济学家或股市分析员能够预测金融市场的真正影响 ，甚至是对马来西亚人民生活的影响，这全视乎国家能够多快阻断冠病的感染链。

只有时间可以证明一切。

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本周重点观察股东大会及特大：

婆罗洲石油（BORNOIL）（股东特大） 

简报：

公司建议以每股3.6仙，发行12亿新股给麦格理银行有限公司，以募资4341万令吉。该资金将用来扩充其食品和特许经营及采矿业务。 

提问：

麦格理银行有限公司建议认购公司12亿新股，在募集的4341万令吉里，集团将动用最多1000万令吉来作为扩充和寻找食品和特许经营的新业务用途。

基于公司拥有许多品牌（例如SugarBun的烤鸡、婆罗洲生态鱼、热辣卡诺；“砂拉越叻沙”；“渔夫最爱”和“仁当鸡”，Pezzo比萨），请问公司打算开拓哪些业务？

振德（CHINTEK）（股东大会）

简报：

振德的营业额年对年增加了6.3%至1.298亿令吉，主要因为棕油价钱上涨。整体上税后盈利增加12.1%至3600万令吉（2019：3210万令吉）。

本年度的鲜果串、棕油和果仁的产量减少。但是，股东必需警惕，因为产量减少反映了生产量的季节性和翻种的情况。未来公司表现得观察原棕油的价格走势。

提问：

由于园地附加的村庄骚乱，印尼南苏门答腊成熟棕油园地的收割已经延迟。

公司在等待有关当局的批准时，维持目前的人力（年报第17页）。

请问集团何时能够取得当局的批准？

至于集团在印尼投资的棕油园，看来附近的村庄骚乱已经影响了收成许多年，因此，集团2020年继续蒙受840万令吉亏损，但是又在这个联营投资中增加了470万令吉的投资作为营运资本。（年报第17页）。

鉴于管理层这些年来采取许多行动和措施，为什么还是无法解决骚乱的问题？

华明包装（BRIGHT）（股东大会）

简报：

华明包装2020年营业额跌25.18%至5080万令吉（2019：6790万令吉），因为税务推动价格上涨，及抗疫措施导致成年烟民每天消费减少。其包装产品主要售给烟草公司。 提问：

2020年内部审计的成本是1万4000令吉，比较2019年的2万令吉（年报第37页）。

请问内部审计在2020年审计了什么范围？发布了多少份审计报告？鉴于费用减低，审计范围是否也跟着减少？

基于审计费用相当小（每月约1166令吉），审计和风险管理委员会如何确保足够的涵盖范围，及有效的内部审计功能？

佐汉控股（JOHAN）（股东特大）

简报：

佐汉建议以约3.1398亿令吉脱售DCS股权，这是项重大脱售，因为公司将失去主要营业额来源。

DCS过去三年皆蒙受亏损。此外，卡业务的前景并不乐观，因为全球都在减少使用付款卡和信用卡。MSWG将投票“支持”这个提案。

提问：

佐汉子公司——佐汉投资私人有限公司（JIPL），建议以1.0357新元（约3.1398亿令吉）脱售DCS股权給Ezy Net私人有限公司、Candypay控股有限公司、和Genesis Business控股有限公司。DCS目前提供付款卡和信用卡服务，附属于佐汉的酒店款待和卡业务部门。

这项脱售建议属于重大脱售，可能导致该上市公司不符合大马主板的上市公司条规（第10.02（eA）段落）。

DCS和另一家子公司贡献了佐汉过去三年（至2020财政年）约86.03%、85.15%、84.05%营业额（通告第5页）。请问公司将如何应对失去巨大营业额的影响？

剩余的业务部门例如一般交易、提供秘书管理服务、酒店款待业务，在何种程度上能够应付短期财政影响？

如果公司被列为上市条规第8.03（A）（2）段的受影响上市公司行列（即一家上市公司的营运不足以保证它在大马交易所交易或上市），佐汉将如何纠正这种情况以维持上市地位？

家丽资机构（HOMERIZ）（股东大会）

简报：

公司94%的营业额以美元为主，因此，外汇风险管理能力以致公司不会因为汇率波动而亏损至关重要，尤其是美元自2020年第三季起开始贬值。如果没有适当的对冲汇率，盈利将大受打击。

提问：

自上市以来，公司从来没有委任主席，这点不符合大马企业监管守则第1.2条实践，规定上市公司应该委任一名主席，以灌输良好的企业监管实践、领导才能和确保董事部的效率。

公司在企业监管报告中声明，打算维持董事部现状，直到有需要主席的情况出现才另作打算。

公司是否计划委任一名主席？如果是，何时委任？

国云集团（PLB）（股东大会）

简报：

国云集团2020年营业额1.7117亿令吉，比去年的2.4341亿令吉少。2019年的税前盈利1240万令吉，今年转为税前亏损254万令吉，主要是蒙受产业减值、联营投资减值等861万令吉亏损。

提问：

鉴于冠病之故，集团蒙受产业库存减值亏损（713万3797令吉）, 联营投资减值亏损（120万30令吉）及产业、工厂和器材（1138令吉） 。

产业库存减值亏损和待发展的土地有关。请提供该土地的地点和面积？

请提供该联营投资的名字，以及业务性质。

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