（吉隆坡25日讯）富时罗素（FTSE Russell）在最新的9月评估报告中，继续把大马政府债券列在可能降级的“观察名单”，意味着仍有可能会被踢出富时世界政府债券指数。

对于这个最新进展，经济学家认为，虽然我国近期政局动荡，但不影响马债在世界政府债券指数的去留，相信国家银行仍会积极接洽富时罗素和外资，以争取早日脱离观察名单。

中总社会经济研究中心执行董事李兴裕接受《南洋商报》电访时说：“富时罗素表示，还需要更多时间来评估国行先前所做的努力，看是否能够改善本地机制。”

因此，他估计马债最终的去留决策，可能在富时罗素明年4月公布的最新报告中揭晓。

根据富时罗素最新发布的9月评估报告，尽管国行持续改善外汇与债券流通，但需要时间评估措施是否有改善状况，因此，马债续留在有降级风险的“观察名单”中。

积极改善流动性

文告写道，富时罗素知晓国家银行所推动的举措，即改善外资投资者进入大马政府债券的机制。

这包括成立了债务管理办公室，以提高二手市场的流动性、改善招标日程，好让早前的债券能更多的再发售，及能够透过回购机制提供更多大马政府债券。

同时，国行还整合了债券发行，以增加现有流通的债券规模和减少发行次数，及重推实物交割的大马政府债券期货合约。

此外，国行推行的指定海外办公室（AOO）计划，让日本本地托管银行可以进行第三方外汇及动态对冲，以及简化外汇文件和精密审查程序。

“富时罗素将继续在未来6个月内，与固定收入投资咨询委员会及其他利益相关者，评估这些重要举措在实际上是否有改善状况。”

344亿资金恐逃离

去年4月17日，富时罗素是基于对我国市场的游资、货币和债券感到担忧，因此把大马政府债券列入“观察名单”，并且有可能会被踢出世界政府债券指数。

经历3次评估阶段后，我国政府债券还是继续被列入可能降级的观察名单内，而中国政府债券将会被正式纳入世界政府债券指数。

另外，摩根史丹利当时也在报告中指出，如果我国债券真被踢出指数，可能会承受近80亿美元（约344亿令吉）的外流。

不过，李兴裕认为，大马债券市场能够承担起80亿美元的流失，相信不会吓退投资者。

“这是因为降级不是出乎预料的突发事件。该事件已持续超过1年时间，债券投资者都已有心理准备了。”

政治风暴无损马债魅力

李兴裕补充，虽然政局风暴多少会影响到债市，但只要整体殖利率继续稳居高位，相信在当前低利息的新常态环境下，投资者会追求不错的回报率而继续入场马债。

“大马国债殖利率仍相当诱人，在东盟市场中也是较有韧性的，因此仍获青睐。”

同时，他认为重要的是马债能够保持诱人的殖利率水平，才能继续吸引投资者。

马银行金英证券固定收入研究主管潘温森（译音）指出，投资者在富时罗素公布最新决策前，就已采取防御性的投资寸头，而当前可能是市场所能期盼到的最好结果。

另一方面，马债继续列入观察名单的消息出炉后，令吉兑现美元仅略微走跌约0.1%，至4.1675水平，而10年期国债殖利率持稳在2.7%左右。