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【行家论股/视频】亚通
成本还可再精简

目标价:4.80令吉最新进展:



亚通(AXIATA,6888,主板电信与媒体股)持股66.4%的印尼公司XL亚通,在2019财年取得净利7190亿印尼盾(约2.157亿令吉)。

全年营业额达25兆2000亿印尼盾(约76亿令吉),归功服务营业额增长15%。

行家建议:

XL亚通全年净利符合我们的预期,占全年预测的96%,但超出市场的预期,占全年预测的113%。

管理层估计,2020财年的营业额增长将符合市场预期,估计为偏低的单位数增长,但可能会面临更大的产品竞争。



不过,该公司放眼取得略低于40%的除息税摊销折旧前盈利(EBITDA)赚幅,意味着公司有信心平衡成本管理,这也意味着公司还有进一步精简成本的空间。

配合XL亚通的业绩,我们将亚通2019财年的盈利预测,小幅下调1%。

同时维持“超越大市”评级,以及根据加总估值法(SOP),得出4.80令吉目标价,相等于2020财年EBITDA的5.6倍,比过去3年平均估值低1.5个标准差。

拓展区域市场和运营结构有利XL亚通。

在等待国家5G进展的当儿,相信受到电信塔臂膀edotco集团支撑的亚通,有机会成为主要业者。

分析:肯纳格投行研究

分析:肯纳格投行研究

分析:肯纳格投行研究

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与金光集团探组电信巨头 亚通印尼业务酝酿合并

(吉隆坡25日讯)亚通(AXIATA,6888,主板电信与媒体股)印尼业务,据传将与印尼最大财团金光集团旗下的电信业务合并!

根据彭博社引述消息人士透露,亚通旗下的印尼XL亚通,以及金光集团旗下的Smartfren Telecom正酝酿合并,组成市值可能达到35亿美元(约167亿令吉)的电信巨头。

消息人士表示,交易的方式可能涉及现金或股权混合,现阶段仍在探讨潜在交易结构,不过,一旦合并完成,届时公司将把高达1亿名用户整合其中。

消息人士续指,在未来几个月可能会达成不具约束力的协议,允许两家公司继续谈判并进行精密审查。

消息人士表示,碍于目前正处于商讨阶段,因此无法保证合并一定成功。

面对市场传言,Smartfren总裁梅查表示,目前并没有什么可分享的消息。

至于XL Axiata的代表则说,合并有助于提振相关领域,而公司愿意探索各种可能性,但没有直接表明合并对象是Smartfren。

根据去年9月,彭博社就有报道指出双方重启了交易谈判,或将双方在印尼的业务合并,且实际上双方也并非首次展开商业洽谈,几年前已有一次,但却以失败告终。

XL Axiata和Smartfren同样皆是印尼雅加达上市企业,估值分别为20亿美元(95亿令吉)及12亿美元(57亿令吉)。

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