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【行家论股/视频】益纳利美昌
前景好应趁低买入

目标价:1.50令吉
最新进展:



益纳利美昌(INARI,0166 ,主板科技股)获准在行动管控令期间,以50%的人力复工。首季通常是需求较低的季节,利用率仅有50至60%,不会影响到客户订单。

随着大市走跌,股价已从1月的高峰下跌约30%。

行家建议:

我们预计,2020财年下半年的盈利表现,受到利用率减少和疲弱的需求影响,因此把财测下调20%。明后两年分别下调9%和7%。



短期波动持续,但益纳利美昌的中期展望却相当明亮,因为大客户高通已经和美国智能手机制造商签署多年合约,供应射频晶片至2023年,更是保证了未来订单。

该股目前在2021年18倍的本益比交易,较5年中值低接近1个标准差,相当吸引。而且,预期5G智能手机更快面世,会需要更多的射频产品,财测有上调机会。

近期疲弱的财报,或许会拖累股价,反而是投资者趁底吸纳此好股的机会,我们上调投资评级至“买入”。

该股拥有3至4%的净股息率,还持有净现金,强稳的资产负债表足以支撑。

我们1.50令吉的目标价,是根据2021年21倍的每股净利计算,虽高于本地科技股,但益纳利美昌在射频产品市场的领导地位,值得这估值。

分析:安联星展投行研究

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【KL20峰会】中投现身峰会探路

(吉隆坡23日讯)中国主权财富基金中国投资有限责任公司(中投)现身KL20峰会,寻求与本地企业互相了解,探索合作机会。

中投投资副总监祁斌昨日在峰会上,欢迎马中双边相互投资,共创双赢。

他强调,中投拥有19家中国金融机构的股权,涉猎资产管理部分,同时该机构也直接投资外国资产,或将外国公司带入中国,让中国消费者拥有更多选择外,也帮助多家双边基金公司在中国实现快速增长。

以改变世界为初衷

初创可获风投青睐

东南亚正成为下一个资本风口,GGV亚洲(Granite Asia)管理合伙人李宏玮建议本地初创企业家,要以永续经营、改变世界的心态出发,才能在竞争中脱颖而出,进而获得风险投资基金的青睐。

李宏玮昨日在KL20峰会的“风投亚洲,为何东南亚在下一个年代持续吸引资本”圆桌会议上指出,疫后东南亚的数字化进展飞速,数字化的概念已经根植当地人民心中,加上大量政府有意扶持私人企业,让私人企业推动国家经济,都让东南亚成为了下一个资本风口。

因此她建议创业者,在当前全球利率处于高位,商情欠佳的环境下,以逆向思维操作,反能进一步自身的永续经营能力。

这是因为市场欠佳时,人才竞争也会下降,让优良的初创企业看到更好的机会。

罗健聪:封装测试不低端

我国半导体无可比拟

在全球半导体领域中,我国主要参与的封装与测试(OSAT),被认为是此领域较“低端”的业务;然而领域龙头益纳利美昌(INARI,0166 ,主板科技股)为此喊冤,强调客制化的先进封装业务,始终还是其他国家无法比拟的。

益纳利美昌总执行长罗健聪昨日在KL20峰会的“兆元产业:满足日益增长的半导体需求”圆桌会议上,谈及我国的OSAT领域时称,我国位置得天独厚,形成了独有的半导体生态圈。

在此之前,兰芯创投创办人拿督赖炳荣称,大马半导体业应该升级,从装配测试升级到先进包装领域,再到芯片设计。随着地缘政治冲突加剧,为大马提供一个机会。

这名曾担任英特尔高层的大马初代半导体工程师说,“我是从事创投的,所以我们的任务是要提高半导体供应链的技术,大马不能一直在装配测试这类低端行业内。”

参与此次圆桌会议的,还包括英特尔IP生态联合主管梁泽山、ARM台湾区总裁曾志光、群联电子创办人拿督潘健成,与科技初创公司nanoSkunkWorkX技术总监阿玛妮。

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