目标价：6.55令吉
最新进展：

云升控股（YINSON，7293，主板能源股）在2月获得的非洲加纳浮式生产储油船（FPSO）的合约，由于客户Aker能源在爆发2019冠状病毒病疫情后，决定将油气项目延后而遭到终止。

另外，云升控股投资11亿5400万卢比（约6700万令吉），收购Rising Sun Energy （RSE）私人有限公司的37.5%股权，进军印度太阳能领域。

行家建议：

我们不看好终止合约的消息，早前我们根据加总估值法（SOP），将Pecan油田的FPSO项目纳入财测，即增加每股1.80令吉。

这个项目可能会恢复，但认为双方需先重新调整合约，因为早前是以每桶40到50美元的油价来决定合约价值。

虽然云升目前是Parque das Baleias的唯一竞标者，但该项目还在协商或可能遭到延后，我们因而调低项目的估值，从每股2.10令吉降至1.65令吉。

综合以上，我们将目标价从8.80令吉，大砍至6.55令吉，维持“超越大市”评级。

另外，我们中和看待云升最新的收购案，虽然盈利贡献不显著，仅达约1%，以及对资产负债表的影响不大，但这却是多元化至太阳能领域的里程碑。

分析：肯纳格投行研究