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胜安WA被低估 母股跌破附加股价可捞底/温世麟

胜安(ORION,0079,创业板)的新凭单胜安WA(ORION-WA),8月2日开始登陆大马交易所。

该凭单是因胜安进行附加股计划产生的。



该公司最近完成以每股17仙发行4亿6585万附加股并附送2亿3293万单位凭单。胜安完成融资后,以7300万令吉收购ASAP公司。

这项收购是有两年总共1500万令吉的税后盈利担保。

胜安是一家资讯科技公司,主要业务是电脑维护管理系统(CMMS)。

该公司在截至2017年6月结束的财政年,首半年蒙受96万令吉的净亏损,主要是因为公司营业额下降至80万令吉导致。

ASAP的规模远比胜安大,而该公司在2016财政年的盈利,都已达585万令吉。



ASAP的客户包括大型企业,如能源公司、医院、金融机构、政府和地铁公司等。

这次认购率不足的附加股计划,使得两位新显着股东入主,并总共控制胜安35%股权。

相信这并非巧合,而投资者也难免联想到ASAP背后的实际控股人,已经是倒置收购了胜安。

胜安-WA目前凭单引伸波幅,比母股历史波幅低,这意味该凭单理论上被低估。

胜安-WA的杠杆比率高达2.70倍,这对凭单投资人来说甚具吸引力。

由于母股价目前比附加股认购价低了不少,投资者可趁目前母股价低时捞底,并利用凭单博取较高回报率。

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名家专栏

标致全球WA折价交易 股东应舍母取子/温世麟

标致全球(ICONIC,9113,主板消费股)的新凭单ICONIC-WA在4月25日开始在大马交易所上市。

该凭单是标致全球最近完成的附加股计划根据每认购3股送2凭单。

上述附加股是根据原有1股配2附加股以每股8.5仙发售给股东。该附加股认购率仅达60.28%。

不过该公司执行主席拿督斯里陈建得通过额外认购把持股权增至36.59%。

在附加股上市后约两个星期内,该公司母股从8.5仙开始上涨并在上周二的创13.5仙的高位。

这也使得ICONIC-WA从首日交易闭市时的2.5仙一度上扬到上周二的6仙。标致全球母股和凭单在上周五从高位分别回调至12仙和4仙。

标致全球的主要业务为产业发展,酒店经营和生产个人防护用品。在截至2023年12月31日结束的2024财政年首三季,该公司的营业额从上一个财政年的7152万令吉下跌53%至3318万令吉;该集团也从400万令吉的净盈利转亏至1425万令吉净亏损。

标致全球在业绩报告表示公司上一年的产业项目完工加上手套生产业务表现欠佳使公司陷入亏损。

参与母股成长

在刚刚完成的附加股融资计划中,标致全球向大股东收购一段在槟城面积约15英亩的土地。

该公司将向槟城政府提交申请,计划推出一项发展总值超过3亿令吉的住宅发展项目。标致全球因此将专注产业发展。

由于附加股认购率只达6成,大部分附加股和凭单都在大股东和包销商手中。在货源归边的情况下,标致全球近期上涨凌厉。

ICONIC-WA在母股显著超越行使价后已经属于价内凭单而陷入折价交易。标致全球股东在凭单折价高达8.3%的时候应该沽出母股并买回ICONIC-WA继续参与母股成长取得无风险套利。

●声明:本人不持有文中公司股权

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