（吉隆坡12日讯）大马通讯与多媒体委员会（MCMC）即将公开招标700MHz频谱，分析员认为，共有5家电信公司有更大机会获得这项新频谱，包括三大巨头，还有U Mobile和杨忠礼通讯（YES）。

MCMC昨日公布700MHz频谱行销计划，这包括框架及收费。新频谱共分割为8个小区块，每2x5MHz频谱区块为期15年，预计频谱分配将从2019年1月1日起生效。

现阶段仍处于寻求公众意见，这会在10月25日结束，之后申请者才提呈初步商业计划，MCMC会在明年1月2日进行评估。

而要竞标新频谱的电信业者必须根据2x5MHz频谱区块，提呈一项5年（2019至2023年）详细商业计划。不过，竞标者只能够申请高达4个频谱区块，如2x20MHz。

定价低于预期

同时，MCMC公布新频谱总费用为4亿9360万令吉，这包括2亿1550万令吉的价格，及总计15年的每年收费达2亿7810万令吉。

不少分析员感到意外，因为总费用比预期低，这有利于电信领域。

其中，肯纳格投行分析员提到，新频谱略低于之前颁发的900MHz频谱，这令人意外，因为700MHz频谱可覆盖更大范围，意味着需付的资本开销较低，也具备更强的室内信号，所以相比之下更有价值。

同时，联昌国际投行也指出，原本预测新频谱价格将会比900MHz高出20%。

竞标者除了可一次过支付2亿1550万令吉之外，MCMC提供几项分期付款选项给竞标者，分为5、10及15年，而价格也介于近2亿6060万令吉至4亿1712万令吉之间。

不过，达证券分析员认为，业者不会选择分期付款方式，因为这将会拉高整体成本，这比原来的价格高出接近一倍。

数码网络独跌0.82%

从推出2600MHz频段移动服务来看，MIDF研究认为，其中5家电信公司拥有更大的机会获得公平频谱分配。

这包括明讯（MAXIS，6012，主板贸服股）、数码网络（DIGI，6947，主板基建股）、天地通、U Mobile及杨忠礼通讯（YES）。

不过，相信明讯及天地通将分别竞标1个2x5MHz区块，而数码网络及U Mobile则会竞标2个2x5MHz区块，以弥补之前900MHz的不足。

根据目前的900MHz频谱分配，明讯及天地通分别拥有2x10MHz，而数码网络及Umobile则分别拥有2x5MHz。

联昌国际投行则预计，根据MCMC的评估要求，如营运纪录、基建共享能力等，我国电信领域4大巨头将拥有更大的机会获得新频谱，这包括明讯、数码网络、天地通及Umobile。

今天，除了数码网络之外，其他电信股的股价皆走高或持平。

其中涨幅最大的是马电讯，全日起5仙或0.81%，达6.20令吉，而数码网络则跌4仙或0.82%，达268万3400令吉。

2019年净利将小跌

大马研究指出，根据2x5MHz频谱分配来看，将转为1400万令吉的摊销费用，及每年收费1900万令吉。

“我们预计，获颁新频谱的电信业者净利将从2019年开始受到影响，但影响不大。”

分析员预计，明讯2019财年净利最低跌1.3%、亚通为1.6%、数码网络及马电讯（TM，4863，主板贸服股）则分别跌1.8%和2.6%。

同时，联昌国际投行则认为，若是三大巨头获得频谱，2019年财年净利将会下跌，但跌幅不大。

“我估计，明讯、亚通及数码网络净利将分别下跌3.4%、2.9%和4.2%。”

现金储备充足

MIDF研究预计，假设每家公司竞标1或2个频谱区块，明讯、数码网络、天地通及杨忠礼通讯拥有足够的现金储备融资竞标新频谱。

“同时，我们相信，U Mobile拥有来自主要股东的财务支援。”

虽然一次过支付方式最可行，但分析员也不排除电信业者会选择分期付款，因考虑到每年维修费，及更重要的是推出700MHz服务的资本开销。

“不过，我们认为，数码网络若是选择一次过付费，及竞标2个频谱区块，这将影响派息能力。数码网络一贯派发大约100%净利。”

分析员补充，由于成功得标的电信公司明年必须承担庞大费用，所以不排除可能进一步延后等待已久的2300MHz及2600MHz频谱分配，这将为业者提供更多时间加强各别的财务状况。