（吉隆坡12日讯）看好借票交易的市场潜能，大马交易所（BURSA，1818，主板金融股）今天推出“回教股”的借票机制——“协商回教证券买卖交易”（ISSBNT），也是全球首个符合回教教义的借票交易。

交易所总执行长拿督斯里达祖丁，出席推介礼时表示，这能巩固大马作为引领世界且全面化回教投资市场的地位。

他说，我国的借票交易是在2009年推出，市场规模已从2012年的4亿令吉，扩大至2017年的47亿令吉。

基于看好借票交易市场潜能，再加上我国股市有76%股票是回教股，达祖丁因而认为，有必要推出符合回教教义的借票交易。

市值1.84兆

在交易所挂牌的902家上市公司，其中有686家是回教股，相等于是76%的比重。

截至今年11月，回教股的累积市值更达1.84兆令吉，占总市值的61.1%。

这还未包括其他上市的回教投资产品，如i-ETF及i-REITs等。

“如果我们能够持续扩展这市场，潜能是巨大的。环顾更先进的市场，这种交易方式是以传统的借票交易存在。但在我们的市场，回教股已占76%，因此有需要推出ISSBNT。”

虽然目前ISSBNT主攻本地市场需求，但达祖丁相信，全球市场对此类型交易兴趣将日渐浓厚。

他解释，传统的借票交易与ISSBNT的框架没有太大区别，只是后者的交易全符合回教教义，而这已经由交易所与证券监督委员会的回教委员会批准。

冀首年增5至10%

针对新推出的协商回教证券买卖交易，他期望首年能录得5至10%的增长。

“一般交易所在推出新产品时，市场往往需要12至24个月的消化期。我们需要教育市场，与市场沟通。”

达祖丁补充，若每月ISSBNT的交易量有数百宗，已算不俗。

交易所是在今年3月祭出ISSBNT框架，当时有发布咨询文件征求公众意见。

一起出席鸣锣仪式的，还包括交易所回教委员会主席阿什拉夫教授博士、交易所回教资本市场临时董事三苏阿玛阿末、交易所商业总监R.塞瓦拉尼、交易所回教委员会成员尤纳斯博士和善西亚。

借票交易

借票交易是指持有者（贷方）将股票转移给另一方（借方）的交易，一般需要抵押。

借方需要支付借贷费，同时，在借贷期结束时，或当贷方要求时，必须将股票归还。

值得注意的是，相关股票的所有经济效益都归属于贷方，包括股息。

贷方一般都是大型的机构投资者，如退休基金、主权财富基金、集体投资计划及保险公司。

这些投资者一般都会与经纪（如管理人）接洽，以安排、管理及报告借贷活动。

而借方，也主要是大型的金融机构，如主要经纪商、造市者、护盘基金、自营交易商和套利交易商。

为什么要贷？

●创造额外回酬

●达到有效地组合管理，回酬可以抵消成本

●改善风险回酬表现

为什么要借？

●促进护盘、造市、套利策略及其他风险管理活动

●买回卖空出去的股票

●弥补失败的交易

资料来源：大马交易所