（吉隆坡18日讯）美国股市上周触及新高，但正面情绪料无法即时让马股受惠，因为富时隆综指上周的强稳回弹，需要经历一些盘整期，才能继续走高。

对于上周由银行股推高的综指表现，达证券研究主管卡拉德并不感到意外，因为今年以来，这些股项的表现一直处于疲弱状态。

目前，银行领域平均的价格对账面倍数企于1.1倍，而从大部分股项的历史价格对账面价值周期历史，可以看出大部分的银行股持续在-1标准差的水平之下交易。

虽然估值疲软的原因，可能归咎于相比区域银行，我国银行股的投资回酬较少，且市场也担忧潜在的资产素质风险；惟卡拉德相信，领域料在2019年复苏。

他点出，投资回酬的跌势已经趋稳，这主要由银行稳健的资本和流通量缓冲所推动，再加上资产素质的前景更正面，预计净利会更强劲。

净利主要由稳定的贷款增长、赚幅、资产素质所支撑。另外，随着资本市场更蓬勃，费用收入也会走高。

国家银行要求外资保险业者在明年6月符合70%的持股顶限条例，将对资本市场活动正面，因有可能“催生”一笔超过120亿令吉的筹资活动。

此外，在利率潜在上扬的情况下，发债活动也料随之增加。

银行股大选前涨潮稳

卡拉德相信，银行股的涨势将能持续。

基于银行领域占综指约30%的比重，因此，一般年杪的橱窗粉饰效应及任何大选前夕的走势，都将推高银行股的表现。

值得一提的是，银行股一般在大选前都超越大市。

其他被低估的综指股包括国家能源（TENAGA，5347，主板贸易服股）、马电讯（TM，4863，主板贸服股）、雀巢（NESTLE，4707，主板消费产品股）和森那美种植（SIMEPLT，5285，主板种植股）。

同时，他建议买进联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）和大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）。

外资买进7个月最多

根据MIDF研究资金流向报告，外资上周持续增持马股，这已是外资连续四周净流入我国，幅度更是七个月来最大。

若不包括场外交易，外资上周买进的数额几乎攀至5亿令吉，更确实是净买入4.953亿令吉的马股。这是过去七个月以来，未曾触及的水平。

上周二至上周四，外资都在买进马股，总值5.918亿令吉，抵消了上周一和上周五共9650万令吉的净卖出。

外资买入在上周四更是攀至高峰，单日共净买入3.104亿令吉，是今年4月28日以来，最多的单日净流入。

这符合综指在当天的凌厉走势，综指周四收在1759点，是10月10日以来的最高闭市水平。

分析员点出，外资流入的情况与其他国家相符，特别是韩国、台湾和菲律宾，主要归功于美国税改计划正面进展。

美税收存忧

然而，上周五外资却突然转向，净卖出6070万令吉的马股。

分析员解释，投资者情绪因隔夜美股的表现呆滞而受挫，因美国税改计划突然充满不稳定因素。故他认为，综指当天回调0.34%不足为奇。

连续四周的外资流入，将今年迄今的外资流入金额推高至102亿令吉。上一次超越100亿令吉门槛是在今年9月的第三周。

上周，外资参与率颇高，平均每日交易值持续在10亿令吉之上。而散户的平均每日交易值则增长12.3%，写9.04亿令吉。