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全球经济亮黄色警报
美制造业萎缩加剧

(华盛顿2日讯)全球经济周二闪现出更清晰的警示信号,一系列数据显示制造业陷入低迷,出口下滑,市场信心下降。



在美国,受到密切关注的制造业指数意外跌至2009年以来的最低点,美股及美债殖利率应声下挫。

同时,通货紧缩的幽灵再次浮出水面,作为国际贸易风向标的韩国公布消费物价下跌,澳洲央行降息至纪录低点。

随着中美贸易战的进行,德国、日本、俄罗斯等国企业高管抱怨业务萎缩 ,世界贸易组织(WTO)将其对商品贸易的预测降至十年来最低水平。

尽管中国的制造业数据有所改善,全球消费支出也基本保持强劲,但在贸易紧张局势升温,退欧风险加剧的背景下,全球经济总体上似乎欲振乏力。

这使得美国、中国、英国、欧盟面临解决分歧的压力,中央银行和政府也不得不寻找支持需求的方法。



惠誉首席经济学家布莱恩库尔顿表示:“自1930年代以来,全球增长前景受到贸易政策干扰如此之大几乎是没有先例的。”

瑞银集团经济学家估计,目前全球增长仅2.3%,比第三季度初低了近一个百分点。

丹斯克银行人士警告称,未来两年全球经济衰退的可能性为30%。9月份一项全球制造业指数小幅上升,但就业人数连续第五个月下降。

尽管贸易紧张局势是原因之一,但一些行业问题也阻碍了制造业增长,例如德国汽车业,韩国半导体业等。

德国汽车零部件巨头大陆集团上个月制定了一项全面的重组计划,可能会影响全球多达2万个工作岗位。日本川崎重工下调预测,理由是向芯片制造商销售下滑。

世界各地的中央银行都在通过降息和货币刺激措施来应对经济放缓。但他们也加大了对政府推出财政措施的呼吁,称央行不能承担所有重任。

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殖利率低于零

全球债券投资者押注通胀率不会明显回升。即使主权债殖利率低于零,央行仍在大量购买政府债务。

最新的采购经理指数,可能会进一步佐证上述观点。德国制造商9月份降价幅度达到三年多最高水平。

在制造业信心下降的日本,工厂连续第四个月降低了售价。英国公司警告“英国退欧的不确定性以及客户将供应链从英国转移出去”

在全球通胀率已经很低且远未达到目标的时候,这种环境令各国央行行长感到担忧。

欧元区9月消费者价格增速自2016年以来首次跌破1%,再低于欧洲央行目标。

全球部分地区的经济仍显示出弹性,服务业仍在增长。美中贸易谈判对前景仍然至关重要,中国代表团将于本月访问华盛顿进行谈判。

美国制造业的下滑是“仪表板上的黄灯”, Oppenheimer资产管理首席投资策略师约翰斯托尔兹夫斯在彭博电视台上说。

“因此,只要贸易战局势仍然悬而未决,美联储很可能在10月底再次降息。”

特朗普再抨美联储

美国总统特朗普指责美联储主席鲍威尔及其央行同僚伤害了制造业,此前公布的健康状况关键指标显示美国制造业出人意料更深地陷入萎缩,并触及自上次衰退结束以来的最低水平。

特朗普周二在推特上发文说:“正如我所预料的那样,杰鲍威尔和美联储允许美元变得如此强劲,尤其相对于所有其它货币,以至我们的制造商受到了负面影响。”

特朗普此次爆发前,供应管理协会发布的美国工厂指数跌至2009年6月以来最低水平。

美国制造业停滞,因全球增长放缓,美国与其主要贸易伙伴之间的争端升级且美元走强导致美国出口价格上涨,各种因素叠加造成不确定性。

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国际财经

德银:即使不降息 股市也能蓬勃发展

(纽约25日讯)德意志银行认为,即使美联储今年不降息,标普500指数也还可以继续飙升并再创历史高点。

该行首席美国股票和全球策略师宾基·查达在接受采访时表示,只要经济和企业盈利都在增长,即使面对利率高位更长久的局面,股市也可以维持强势。

查达上周将标普500点的年终预期上调至5500点,比周四的收盘水平高出约4%。

这对投资者来说是一个令人安心的信息。美国股市周四下跌,因为数据显示美国企业活动加快,导致交易员将预期的美联储降息时间推迟到年底。尽管英伟达股价上涨缓和大盘跌势,但标普500指数仍跌破5300点关口,创下4月末以来表现最差的一天。

但查达表示,一直以来,投资者被高利率前景吓到的情况只是昙花一现,没有理由认为这种趋势会改变。他说,从历史上看,每两到3个月就会有3到5%的回调。

“过去两年的经验是,当利率突然上升时,股市会遭到抛售,然后如果利率企稳,股市就会立即反弹,”他说。

调整降息预期

由于通胀仍然顽固而且官员已经暗示不急于降息,交易员已经重新调整了他们对美联储政策放松幅度的预期。市场目前只充分消化了今年有一次25个基点的降息,而去年12月时曾预测2024年最多会降息7次。

即使如此,标普500指数今年以来仍然上涨大约10%,并有24个交易日创下收盘纪录,意味着大约四分之一的交易日创下新高。

这位策略师指出,强劲的盈利周期、经济扩张和物价压力缓解令他感到乐观。虽然预测美国经济衰退的共识已经发生改变,但他指出,预测人士们已经连续7个季度低估经济增长。与此同时他表示,通胀主要反映季节性和租金衡量指标的粘性等因素。

查达表示,虽然估值看起来“相当满”,但以历史指标衡量并不算太高。

“市场定价是否过高?我们不这么认为。我要说的是,经济增长相对于宏观经济共识而言,我们认为面临上行风险,而且我们认为通胀面临的风险基本上是下行的。”

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