目标价：5.70

令吉最新进展：

主要业务营业额下跌，大马交易所（BURSA，1818，主板金融股）2019财年第三季净利年减6.15%，至4710万4000令吉，或每股5.8仙。

截至9月底的第三季营业额下跌5.51%，报1亿2267万1000令吉。

累积首个9月，该公司净利按年跌18.52%，录得1亿4029万8000令吉；营业额年跌11.38%，至3亿7315万9000令吉。

行家建议：

大马交易所首9个月净利录得近1亿4030万令吉，占我们全年预估的68%，及业界预期的71%。

首9个月业绩比预期疲软，我们因而调整先前的预期，将交易转手率从30%降低至28%，而市值则从增长5%的预测，下调至萎缩3%。

配合调整，我们也将2019至2021财年净利预估，从原先介于2亿580万至2亿2510万令吉，下调至介于1亿8360万至2亿60万令吉。

同时，我们也将目标价，从6.10令吉调降至5.70令吉，维持“卖出”投资建议。

正如我们预期，证券市场的交易活动仍然疲软，且外资持续外流，基于全球贸易紧张关系及国内不确定性因素升温，预期在2019财年末季交易将持续波动。

若外资持续流出，而证券及衍生产品市场未能吸引投资者，恐将进一步拖累大马交易所的业绩。