（吉隆坡18日讯）证监会建议允许产托购地发展产业，分析员认为这项新举措需要一段时间才执行，在中短期内不会有任何效益，不过看好双威产托（SUNREIT，5176，主板产业信托股）将是最大受益者。

为了巩固我国的产业信托，证监会上周发出咨询文件，征求公众意见反馈，以加强产托指南。 

证监会建议，允许产托公司将最多15%总资产用于发展项目，以及收购土地。

联昌国际投行研究分析员指出，初步询问所追踪的产托公司高层，大多数对于这项潜在新举措，深感正面和支持。

根据目前规定，产托仅可以翻新、装修和扩建现有资产组合，但禁止进行任何产业发展或收购地库活动。

因此，这项新举措能让产托重新发展旗下的资产，有助提升盈利和股东的投资回酬率（ROE）。

分析员点出，基于目前产托举债订在50%顶限，因此这项新举措的风险将是产托或为了追求快速增长而过度举债，同时可能曝露于发展风险。

但是目前所追踪的产托仍有大量举债空间，因许多负责水平都在50%的门槛以下。

再者，证监会也建议移除产托公司在取得单位持有人同意后，调高举债上限的门槛，将举债上限严设在总资产的50%。

双威产托料成大赢家

分析员说，在所追踪的产托中，相信双威产托受惠最大，因能敏捷地善用新举措，以有产业和建筑臂膀的母公司双威（SUNWAY，5211，主板产业股）作为筹码。

至于怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产业信托股）则倾向于“中和”的影响，因相信将持续维持成为纯零售产托，短期内不会涉足任何重新发展项目。

由于目前仍言之过早，因此相信这些建议需要一段时间才获批，中短期内不会对产托领域构成任何的影响。

整体而言，分析员维持产托领域“中和”投资评级，同时首选AXIS产托（AXREIT，5106，主板产业信托股），因青睐该公司持续为投资组合注入资产，将作为重估催化剂。

政府债券殖利率走低产托股更添魅力

随着国行调降隔夜政策利率（OPR），大马政府债券（MGS）的殖利率跌至2年低点，增添大马产托魅力绽放。

MIDF投资研究分析员说，10年政府债券殖利率近期走跌，上周四更跌至3.52%，写下2年低点，隔日回扬至3.58%。

政府债券殖利率近期下跌，归咎于国行降息，提振了收益型资产的需求，同时拉高政府债券的价格，造成债券殖利率承压。 

在英国脱欧公投结果和国行降息，拖累政府债券殖利率走低，拉大与产托收益率之间的差距，大大增添产托的魅力。

分析员保持观点，认为政府债券短期内的需求持续在市场的不确定性的避险情绪支撑，因此估计殖利率在短期内不会显著回弹。

另外，分析员看好产托持续被视为乱世的避险天堂，加上政府债券殖利率走低下更具吸引力。