分析：银河国际证券

目标价：3.91令吉

最新进展：

旗下业务贡献皆提升，带动双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）2024财年首季净利同比增长16.44%，至3240万4000令吉。首季营业额年增15.83%，至6亿479万5000令吉。

行家建议：

双威建筑首季核心净利报2700万令吉，符合预期，首季贡献一向较弱，仅占全年净利预测的15%至24%。

新项目进度加速，让首季营收报5亿4400万令吉，税前净利赚幅稳健，维持在7%左右。17亿令吉的士年那数据中心项目进展缓慢，仅推进了15%。

不过，我们认为，随着客户敲定最终细节，合约价值可能提高，进度在下半年提速。

首季的预制建材营收报6100万令吉，赚幅也从去年同期的2.6%，攀升至6.1%。

我们将今年的新订单预测上修至52亿令吉，明后财年的订单量则维持在49亿令吉不变，至于税前赚幅，今明后财年预测分别为7.5%、7.4%与7.3%。

2024财年首季的盈利赚幅虽然只有7%，但我们相信随着更多数据中心项目被认列，赚幅将会提高。

我们认为，双威建筑在数据中心上有先行者优势，我们预计在今明后财年中，有22%至26%的投资回报率，加上3年每股净利复合增长19%，都支持更高的估值。

尚未被市场消化的大型催化剂，包括总价值24亿美元的越南项目，综合以上，我们上调今明后财年的净利，重申“买入”评级，目标价从3.44令吉，上修至3.91令吉。