财经

【独家】邓智伟:调整经济策略引全球恐慌
中国应改“保密”作风

2016年01月18日
邓智伟：马币回升至3令吉80仙至4令吉可能需要耗时3至4年，但至少已预见乐观前景。

（八打灵再也17日讯）艾芬黄氏资产管理公司执行董事邓智伟指出，全球经济走势包括大马，与中国经济情况息息相关，但他希望中国能改变“保密到家”的作风，以免在全世界未作好任何心理准备前调整国内生产总值，引起不必要的恐慌。

他认为，中国调整经济增长率并不代表中国经济衰退，只是每每调整时，投资者都会以负面角度看待，并减少投资，经济走势将随之疲弱，这是竞争性贬值的行为。



对外公布不会有困扰

“其实对外公布不会造成困扰，这能让全球市场有所准备后，皆大欢喜，之后便能安心地专注于其他事项，但现在的市场每天都需要关注中国经济，这是个有欠健康的风气。”

他昨日配合《南洋商报》及宏愿理财联办的“2016年财富管理研讨会”，接受本报访问时这么说。

他建议中国政府，透明化该国的政策及开明的指引市场走向，但中国不习惯这么做，结果突然执行有关措施时让人惊吓，最后因此而作出让步。

他说，中国已逐渐从出口经济转向消费经济，经济增长也已从双位数调至单位数，先进国如美国、日本、欧洲等的经济增长也非常局限，美国在2008年前也仅达3至4%，惟当拥有3兆美元（约13兆令吉）储备金的中国调至7%时，人们却感到无比的恐慌。



中国不会经济衰退

他强调，无论中国调整其经济增长率至哪个水平，它都不会遭遇经济衰退，因为储备金额位居全球之冠。

“中国仍有许多发展的机会，特别是涵盖道路及火车等的基建，印尼的情况亦然。”

中国生产总值若保“7”10年后成第一经济大国

邓智伟预测，若中国国内生产总值保持在7%的水平，在2025至2028年将取代美国，成为全球第一经济大国。

马币被人民币牵着走

他说，马币走势不是受到美元或马币自身所影响，而是被人民币牵着鼻子走，中国有意将人民币汇率贬值维持介于5至8%，中国也是大马的主要贸易伙伴，因此马币短期内反弹幅度不会太大。

他补充，人民币与澳币、马币及新币存有连带关系，只要人民币汇率有所调整，这些国家货币也将受影响。

“不过，长期来说，大马已开始强化马币，如建立多项贸易顺差、国家储备金增加等，相信往后能影响马币的因素只有本身的储备金。”

他解释，庞大储备金及管理有道的金融体系有助建立外来投资的信心，从而加强马币，这是一个良性循环。

他认为，马币回升至3令吉80仙至4令吉可能需要耗时3至4年，但至少已展露出前景乐观。

物价暴涨 市场缺信心公司难予员工加薪

邓智伟指出，国内经济发展今年将持续放缓，主要受到因马币疲弱及政府合理化数项补贴导致物价暴涨，在缺乏信心的氛围下，公司也难以调整员工薪水。

制造业产生正向效应

“综合以上，我认为国内消费增长也将走缓，但持续发展良好的是国内制造业，特别是马币疲软后刺激出口，产生正向的溢出效应。”

他也希望政府增加投资基建，以带动放缓的私人界投资。

他坚信，虽然速度慢，但经济增长率是必然会有的，预计今年经济增长介于4至5%。

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国际财经

中资港股派息 人民币面临贬值压力

2024年04月30日
人民币（新华社）
新华社

彭博社专栏

人民币汇率基本面持续承压、未有显著改善，季节性的分红购汇压力又将到来。今年中资港股分红，将于未来四个月逐月递增，这将进一步为监管层稳定汇率带来挑战。

彭博初步统计，香港上市的中资企业派息计划，截止4月29日，今年共计500家公司的计划派息金额，将达约5731亿元人民币（约3820亿令吉），达到2016年有可比数据以来的最大规模。

若企业在自有外汇资金以外，以购汇方式部分满足派息的资金需求，这将会给人民币带来相应的贬值压力。

派息加大外流压力

从时间分布上看，除了约86亿美元（约410亿令吉）的派息计划仍未明确具体时点外，绝大多数企业的派息集中于6至8月，金额分别达到130亿（约620.1亿令吉）、177亿（约844.3亿令吉）和282亿美元（约1345亿令吉），其中8月分红量达到全年最高，金额超过三分之一。

麦格理的亚洲汇率策略师庄水黎（译音）说，企业派息购汇将在夏天给人民币带来更大的外流压力，从而提高人民币进一步贬值的风险。目前人民币受美元走强、中美利差倒挂幅度加深的压力已经很大，且中国央行有逐步减少人民币支撑力度的迹象。

彭博以母公司注册地或涉险国家为中国作为标准对港股进行筛选，以年度报告中公布的股利或新公布的特殊现金股利为基础，并以其H股总股本进行统计。由于年度派息多数集中在年中时节，其购汇需求会与夏天出境旅游和留学等服务贸易项下购汇产生共振。

渣打银行中国策略主管刘洁表示，今年分红体量与去年大体一致，整体的购汇压力并没有较去年出现明显的抬升。监管可能会以非常缓慢的速度继续调弱人民币中间价，以释放前期美元走强期间积累的贬值压力，允许汇率提高弹性。

企业通常需要在派息日前确定转换汇率，并购汇以筹备其最终所需派发的港元分红。不过，并没有数据显示其中多少来自于自有外汇资金，多少需要通过购汇满足需求。

在今年初中国股市的巨大波动中，加强上市公司现金分红成为监管层提振市场信心的举措之一。《上海证券报》周二报道，截至4月29日A股公司现金分红再创新高，突破2.2兆元人民币（约1.47兆令吉），其中大盘蓝筹公司常年保持超百亿级分红。

监管层料暂不干扰

高分红的中资港股，也会吸引内资外流。如果大陆投资者的南向资金继续“抄底”港股，且“中”字头央国企股持续受到偏爱，这将带来额外的贬值压力。由于企业分红已为完全可兑换的经常项目下，监管层难以阻挡这类资金外流。

刘洁说，历史上派息活动一向平稳有序，当前形势还不会带来变化，“现阶段监管层料不会干扰相关购汇的正常经营活动”。

庄水黎认为，中国监管层可能向国有企业进行窗口指导，令其更多使用现有的资金来源，避免在人民币市场中购汇。她预计二、三季度末时，离岸人民币可能分别跌至7.30和7.35元，且存在超预期下跌的可能性。

 

从时间分布上看，除了约86亿美元（约410亿令吉）的派息计划仍未明确具体时点外，绝大多数企业的派息集中于6至8月，金额分别达到130亿（约620.1亿令吉）、177亿（约844.3亿令吉）和282亿美元（约1345亿令吉），其中8月分红量达到全年最高，金额超过三分之一。

麦格理的亚洲汇率策略师庄水黎（译音）说，企业派息购汇将在夏天给人民币带来更大的外流压力，从而提高人民币进一步贬值的风险。目前人民币受美元走强、中美利差倒挂幅度加深的压力已经很大，且中国央行有逐步减少人民币支撑力度的迹象。

彭博以母公司注册地或涉险国家为中国作为标准对港股进行筛选，以年度报告中公布的股利或新公布的特殊现金股利为基础，并以其H股总股本进行统计。由于年度派息多数集中在年中时节，其购汇需求会与夏天出境旅游和留学等服务贸易项下购汇产生共振。

渣打银行中国策略主管刘洁表示，今年分红体量与去年大体一致，整体的购汇压力并没有较去年出现明显的抬升。监管可能会以非常缓慢的速度继续调弱人民币中间价，以释放前期美元走强期间积累的贬值压力，允许汇率提高弹性。

企业通常需要在派息日前确定转换汇率，并购汇以筹备其最终所需派发的港元分红。不过，并没有数据显示其中多少来自于自有外汇资金，多少需要通过购汇满足需求。

在今年初中国股市的巨大波动中，加强上市公司现金分红成为监管层提振市场信心的举措之一。《上海证券报》周二报道，截至4月29日A股公司现金分红再创新高，突破2.2兆元人民币（约1.47兆令吉），其中大盘蓝筹公司常年保持超百亿级分红。

监管层料暂不干扰

高分红的中资港股，也会吸引内资外流。如果大陆投资者的南向资金继续“抄底”港股，且“中”字头央国企股持续受到偏爱，这将带来额外的贬值压力。由于企业分红已为完全可兑换的经常项目下，监管层难以阻挡这类资金外流。

刘洁说，历史上派息活动一向平稳有序，当前形势还不会带来变化，“现阶段监管层料不会干扰相关购汇的正常经营活动”。

庄水黎认为，中国监管层可能向国有企业进行窗口指导，令其更多使用现有的资金来源，避免在人民币市场中购汇。她预计二、三季度末时，离岸人民币可能分别跌至7.30和7.35元，且存在超预期下跌的可能性。

 

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