美联储上周三调高利率，同时声明来年还会再调高利率三次后，令吉进一步往下掉，尤其兑美元汇率，经过一个礼拜，还是跌跌不休，本周一度跌至每美元兑4.4823令吉，这是自1998年1月亚洲金融风暴以来最低纪录。

如果追溯至美国总统选举成绩揭晓前水平，令吉兑美元汇率已经下跌超逾6%，这是亚洲新兴国家当中，跌幅最大货币汇率。

这还不是最糟情况，更糟的是彭博社询问了好些货币汇率分析员后，得到的结论是令吉汇率还会往下跌，仅中位数就会跌破每美元兑4.50令吉，更别说他们认为可能会跌达的更低水平。

在这情况下，第二财政部长拿督佐哈里阿都干尼本周初立即喊话，令吉会回弹，要国人勿恐慌。

部长还历数我国过去面对不少金融风暴经验，还说只要政府对投资者采取正确做法、提供良好投资生态及保持政治稳定、经济会回稳、外资会回流。

第二财政部长这番一厢情愿的喊话，倒有一些事实，但却不都正面。首先，我国的确经历过多次金融风暴，尤其1997/98年亚洲货币风暴，的确“身经多战”。

敦马灭火干净利落

第二，政府如果做法正确、提供良好投资生态、保持政治稳定，的确会令外资回流、经济回稳。问题是政府做法是否正确，所提供的投资生态是否良好，以及最重要的是政府目前对此次令吉汇率大跌所采取的措施，是否根据过去经验回应。

答案恐怕是否定的，上一次类似的令吉兑美元汇率大跌，非1997/98年亚洲货币危机莫属，当时的首相兼财政部长是敦马哈迪，作法干净利落，实施资金管制，同时将汇率锁定每美元兑3.80令吉，直接切断令吉汇率大跌走势和恶性循环危机。

敦马哈迪当时做法，以维护国内处于水深火热商家和人民为优先，无视国际金融监管界谴责，最后，稳定了经济，让原先反对这做法的国际货币基金组织不得不承认，敦马当时处于非常时期所实施的非常措施正确。

资金流动新限制多

来到今天，第二财政部长所谓的“政府做法正确”，似乎没有从此次应对令吉汇率大跌中反映出来。反之，只看到一堆“忙乱”的“新限制”。

当然，我们不是说要追随敦马当时锁汇和资金管制，毕竟当时和目前情况不尽相同。但是，第二财政部长所谓的“令吉会回归基本汇率，因为大马是开放经济体、允许资金自由流动、不采取资金管制”这句话却与事实不相符。

国家银行先是不变应万变，静观其变。在岸外令吉交易导致令吉汇率猛跌时，才匆忙禁止岸内（国内）银行进行令吉岸外无本金交割远期外汇（NDF）交易，这等于禁止国内商家，包括外资厂商，为避免外汇损失而进行的货币汇率护盘活动。

在发现到这会影响商家与投资者汇率风险后，国行12月初宣布，从12月5日起，居民包括基金经理可针对所需美元与离岸人民币（CNH）在岸内（国内）令吉市场进行护盘，但是限制每客户每家银行只能进行不超过600万令吉护盘活动。

更甚的是，除了护盘限制外，国行也规定出口商（在我国，出口厂商占了显著部分），必须将75%出口收入立刻转换为令吉，只能保留25%外币。

长期半管制行不通

我国最大出口产品是电子电器产品，不少的这些出口厂商是在槟城设厂经营，槟州首长已经透露，这些厂商要求州政府帮忙，以废除这只能保留25%出口外汇收益的限制，因为他们也需要美元，入口原料与半制成品供加工再出口，这限制耗费耗时。

此举明显有违第二财长所谓的“提供良好投资生态”，当然所谓的“政府做法正确”也值得商榷。

这只是部分明显例子，政府没有周全的长远政策应对商家需求也就罢了，在发生紧急变动时刻，像消防员般四处慌张灭火的临阵政策，对我国长期经济发展极度不利！

经一事长一智，政府不能通过长期的半管制政策，妙想天开获得管制与完全不管制两方面好处，而让商家承担所有不方便引起的负面负担！