从美国总统特朗普在2018年4月正式宣战，中美贸易战成了本世纪最大的黑天鹅，对全球经济的冲击还无法确切计量，所有国家都严阵以待，企业更是重新部署国际业务的策略。

不过，人说“危机总是带来转机”，也有不少国家、地区和企业从此战役中获利，谋得更大的商机。

什么样的商机？当中美互相针对性地提高进口关税，商家需要转向进口其他国家和地区的商品，以避免支付高关税，第三方就成了“贸易转向”的受惠者。

中美贸易战发展至今已有1年余，这意味着，已经有1整年的实在数据可以分析所造成的冲击，第一轮的赢家和输家已见分晓。

到底哪个国家和地区、哪种产品，在这波贸易战中渔翁得利？

 

亚洲受惠多  大马排第四  越南大赢家

世界两大经济体掀起的贸易战，无疑让全球经济跟着遭殃。

但当中的一丝安慰，可能是中美两国相互将进口转移到其他国家和地区，让第三方意外受惠。

根据野村证券的调查，在1981项的征税商品中，有52%出现“贸易转向”的证据。最大的受惠者，主要来自中美各别身处的亚洲和美洲，而越南是最大赢家，大马则排在第四。

在2018年4月至2019年4月的1年内，中美三度调高针对性的进口税。

在意识到此轮贸易战将会是一场漫长的战役，许多企业一开始就部署贸易转向，远离中国或美国，以防被征收高税。

有些人认为，由于物流的挑战，加上需时找新供应商和签新合约，贸易转向这件事或许要数个季度才会发生。

跨国生产线更敏捷

不过，据野村证券的了解，现在的跨国企业生产线坐落在不同的地区，而且科技发达让他们更为敏捷，更快速将生意转移到其他地区。

中国的美国商会不久前公布的最新会员调查结果，有超过40%的会员“考虑或已经转移生产线”，首选转移到东南亚和墨西哥地区；另有35%的会员，会维持中国生产线来专门服务该国市场。

在有了去年4月至今年4月的全年数据后，野村证券认为，已有强力的证据显示，在1981项被征税商品中，有超过半数的商品已经转向其他国家和地区进口。

越额外增幅占GDP 7.9%

野村证券的分析显示，在全球50大经济体中，越南是最大的赢家，不管是中国还是美国的贸易转向，越南都是受惠者。

“因贸易转向而带来的额外国际贸易额，一共占越南国内生产总值（GDP）的7.9%，幅度让其他经济体望尘莫及。”

排行第二的台湾，额外贸易额占GDP的2.1%；智利则占1.5%。

大马和智利的差距不大，收益程度约是GDP的1.3%，排在第四位。

阿根廷以1.2%的比例，排行第五。

令人意外的是，欧洲的受益程度极微，最大的受益者是法国，但也仅占GDP的0.3%。

 

中国损失多过美国

根据野村证券的分析，这场贸易战对中国所造成的损失，大于宣战的美国。

中国蒙受的损失，约占GDP的0.5%，相较之下，美国少0.3%的GDP。

这显示，美国出口在中国的GDP中占有较高份额。

不仅如此，其他因此受惠的经济体，主要是得益于美国对中国实施的关税，这是因为，中国是许多跨国企业的制造基地，因此更受冲击。

其中，两大赢家越南和台湾，主要是受惠于额外出口至美国；反而是排名紧追在后的智利、大马和阿根廷，主要受惠于中国进口提高。

 

亚洲拉美最得益

有趣的是，在十大赢家中，有6个经济体处于亚洲，另外4个在拉丁美洲。

整体而言，亚洲在出口至美国方面有所提升，而美洲成功增加出口至中国的份额。

这个分析不令人意外，因为越南、台湾和韩国的出口结构与中国相当类似，自然吸引美企转向进口这些经济体的商品。

同样的，墨西哥和加拿大作为美国—墨西哥—加拿大协议（USMCA）的成员国，亦从中受益。

其他地区如澳洲、非洲和欧洲，至中国的出口量也有增加，惟幅度不大。

 

电子商品成主战场

在中美贸易战开打后，中国失去最大的出口市场，就是电子产品，包括手机、办公室器材的部件及自动化数据处理机械等。

同时，中国家具和旅游商品至美国的出口，亦见减少。

电子与电器机械产品的贸易转向情况，大部分是因为跨国企业迅速撤出中国市场，将生产线转移到其他地区。

随着特朗普威胁会再对3000亿美元（1.25兆令吉）的中国商品征税25%，且大部分为电子产品，中国电子领域所面临的挑战更加严峻。

在美国方面，所失去的市场是大豆、飞机、谷类和棉花。

当中美转向其他地方进口上述商品，这些受惠的经济体在哪种商品能渔翁得利？

过去1年来，越南、台湾和韩国出口至美国的电子设备大有增加，大马增加半导体出口；韩国和墨西哥则在汽车零件中受惠。

而美国失去的市场方面，铜有智利补上；阿根廷、巴西、智利和加拿大补上了大豆的缺口；新加坡、香港和南非在黄金出口增加；大马和澳洲受惠于天然气；法国和德国的飞机出口提高。

殃及全球 风险升温

无论如何，不管其他经济体如何从贸易转向中受惠，别忘了，中美贸易战带来的不利还是最广泛的，所造成的整体经济影响，也是这些受惠的经济体需承受的。

“虽然一些国家和地区对美国的出口提高，但很可能对中国的出口却减少。美国的较高关税不仅惩罚中国这样的商品组装商，连带也冲击整个价值链的供应商。”

特别是亚洲较小的经济体，依靠中国的价值链，正处于这场贸易战的“震央”。

再者，全球两大经济体的关税之战，导致全球经商不明确的风险升温，大部分企业选择暂缓投资，采取观望态度。

“贸易保护主义将会冲击中美的需求，因为一些公司只能吸收较高的进口成本，导致赚幅收缩，或是转嫁给消费者。”

根据国际货币基金（IMF）的模型分析，在中美贸易战全面开打的最坏情况中，中国的GDP可能会减少1.6%，美国损失0.9%，并导致全球经济少了0.8%。

谢静雯

谢静雯

谢静雯

谢静雯