财经

【视频】伦平
竞价加重理赔压力

2019年07月16日

目标价：16.20令吉



最新进展：

Lonpac保险表现出色，带动伦平（LPI，8621，主板金融股）截至今年6月杪，次季净利年涨7.7%至7078万2000令吉，或每股17.77仙；同时，将派息每股27仙。

行家建议：

归功于净满期保费收入年升10.4%，伦平上半财年核心净利按年平稳增长4.6%，报1亿4620万令吉，分别占我们与市场全年预测的44.3%和43.9%；维持今明财年预测。

虽然该领域总保费收入在今年首季年跌7.6%，但伦平上半年总保费收入仍年扬5.1%至8亿2750万令吉；我们认为这是受益于政府基建工程恢复，及次季分销渠道强化的因素。



伦平上半财年综合成本率恶化1.8个百分点，至73.1%，归咎于索赔率按年走高2.2个百分点至46.1%。

另外，我们认为未来剧烈的价格竞争压力，会继续加重理赔的压力。

每股27仙的首次中期股息，符合我们全年70仙的预测，相等于73%的派息率。

尽管伦平盈利增长保持韧力，不过，我们保持谨慎乐观，毕竟普险领域（汽车与火险）开放，将导致竞争加剧。

我们保持16.20令吉目标价，相等于下财年核心本益比18.65倍，及维持“中和”评级。


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行家论股

【行家论股】伦平 净利同比大涨37%

2024年04月30日

分析：肯纳格投行研究

目标价：15.00令吉

最新进展:

伦平（LPI，8621，主板金融股）2024财年首季，净利同比大涨37.19%，至1亿129万1000令吉。

不过，首季营收与去年同期基本持平，仅微升1.39%，报4亿6976万令吉。

伦平 马新社
马新社

行家建议:

伦平首季净利，占我们与市场净利预测的30%，我们发现，与高额的拨备相比，火险的索赔好于预期。

第一季的保险营收持平，主要是因为火险产品走弱（-19%），不过汽车（+11%）与杂项保险（+12%）的营收却提升。索赔率大幅下降11.7百分点，至40.1%，保险服务的净利上扬44%。

我们认为，前几年的水灾事件，让该公司准备大量储备金应对灾情。

我们认为，随着火险领域收费开放竞争，伦平会面对压力，不过，该公司与大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）密切关系，房贷增长将持续给予支撑，维持伦平的领先地位。

伦平也会加强银行保险网络，直接触及客户。尽管随着整体活动恢复正常，索赔率有所下降，不过，随着气候条件恶化，某些政策带来的风险增加，再保险的覆盖可能需要调整。

基于净索赔率下降，我们将2024至2025财年的净利，提高13%与4%，维持“超越大市”评级，但目标价从14.70令吉，提高至15令吉。

伦平股价走势 30/4/24

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