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让贸易竞争更困难
特朗普不排除干预美元

(华盛顿27日讯)美国总统特朗普表示,他并没有排除会出台措施抑制美元走强的可能性,并指出虽然拥有强势货币是一件“美好的事情”,但这会让美国的出口变得更加昂贵。



特朗普周五在椭圆形办公室告诉记者称,“我没有说我不会(就美元)采取行动。美元非常强劲,这个国家非常强大,美元(强劲)在某种程度上是一件美好的事情,但它使竞争变得更加困难。”

几个小时前,白宫经济顾问库德洛在CNBC上表示,在与总统及其经济团队会晤后,政府已“排除了对汇率的任何干预”。

两位知情人士表示,白宫本周曾召开会议聚焦于贸易。该会议的部分议程包括讨论特朗普对强势美元影响的担忧。

在周二举行的此次会议上,白宫没有在特朗普公开时间表中列出该项议程,官员们讨论了公开谈话打压美元或使用财政部940亿美元(约3873亿令吉)汇率稳定基金干预外汇市场以打压美元的提议。

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白宫内部分歧

美国总统最近一再提出有关美元相对于贸易竞争对手货币的担忧。

他在本月发推文称,欧洲和中国正在玩一场“大型货币操纵游戏”,并呼吁美国“跟进,否则就是傻瓜”。

知情人士透露,此次会议期间,白宫贸易顾问、对中国持鹰派立场的彼得·纳瓦罗等官员鼓吹进行外汇市场的干预,而库德洛和财政部长努钦则反对这个想法。

但一位知情人士表示,特朗普尚未作出不干预外汇市场的坚定决定,并且该选项仍在讨论中。特朗普今日在椭圆形办公室的讲话似乎证实了这个立场。

几位知情人士指出,白宫已多次举行关于强势美元以及如何应对的会议。

“就在过去一周,我们与总统和经济负责人举行了会谈,我们已经排除任何外汇干预的措施,”库德洛周五接受CNBC采访时表示,“稳定、可靠、可信赖的美元吸引了来自世界各地的资金。”

美元触一个月新高

在库德洛评论后,彭博美元指数扩大涨幅,触及一个月高点。

库德洛表示,特朗普担心外国可能正操纵市场打压其本币汇率以试图获得短期的贸易优势。

“对此,我们不喜欢,”他说,“但这不是关于降低美元汇率的问题。”

华尔街最近就白宫可能指示财政部出售美元以推动美元汇率下跌的干预前景进行了一系列分析。

从历史上看,美联储曾与财政部合作进行干预,不过美联储具有政策独立性,并没有义务加入。

努钦曾表示,从长期来看强势美元对经济有利,并表示他短期内不会提倡弱势美元政策。

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美元王者归来 市场如梦初醒

2024年,世界金融市场毫无防备地遇上了一股力量:强势美元卷土重来,而且看起来将会持续下去。

今年刚开始的时候,投资者预测美元将贬值,但现在,美国热火朝天的经济、居高不下的通胀迫使美联储推迟降息,他们也就不得不“醒过来”。

国际货币基金组织(IMF)预计,美国经济增速将是其他七国集团(G7)成员国的两倍,“美国例外论”甚嚣尘上并支撑股市和债市收益率,进而增强美元的吸引力。而且在地缘政治冲突加剧之际,美元仍然是终极避风港。

彭博美元即期指数今年上涨了逾4%,反映出它兑所有主要发达市场和新兴市场货币的涨势。根据商品期货交易委员会(CFTC)的数据,一项热门的交易员信心指标在今年年初指向看跌,但后来反转至2019年以来最强看涨水平。

许多公司都在重新调整美元策略,全球第二大资金管理公司先锋领航现在预计美元将保持强势。瑞银资产管理公司表示,美元仍有可能进一步走高,尽管它比通常估值水平高出20%。与此同时,富国银行投资研究所放弃了“美元到年底会走软”的预测,现在认为其涨势延续到2025年。

“如果其他国家的增长和通胀步伐赶不上美国,那么除了买入美元外别无选择,”先锋领航国际利率主管艾尔斯库特尼称。“押注美元和美国经济强势,以前对我们来说是一种战术意义很强的交易,现在则更多地变成了一种长期结构性看法。”

不着陆

美元回升的背景是,一系列迹象表明,美国经济没有出现许多人预期中的放缓。劳动力市场仍供不应求,制造业活动继续扩张。通胀因此居高不下,使得美联储主席杰罗姆·鲍威尔和其他决策者推迟降息的时间久于预期。

纽约联储行长约翰·威廉姆斯甚至提出在必要时重启加息的可能性。

“今年年初时,我更像是美元空头,但现在情况不同了,”Gama资管的全球宏观投资组合经理拉吉夫·德梅洛称。“鲍威尔的讲话绝对改变了局面。”

全球焦虑蔓延

当然,这一世界储备货币飙升,其他货币及其经济体会付出代价。印度和尼日利亚等国的货币贬至纪录低点,日本、波兰等国都威胁称要干预。

如果疲软的汇率加剧了国内通胀,那么澳洲、欧元区和英国等发达市场的央行可能会发现缺乏降息空间。马尔代夫和玻利维亚等背负外债的国家,以及严重依赖美国进口的国家,可能受到最大的冲击。

高收益

G7国家本月早些时候就汇率无序波动的潜在危害重申了共同立场,这表明美元快速升值引发了越来越重的焦虑。美国财政部长耶伦之前认同日本和韩国对本币大幅贬值的担忧,这可能为东京和首尔捍卫日元和韩元留出了更大空间。

随着市场缩减对美联储放松政策的押注,美国国债收益率最近几周再次飙升,推动基准收益率升至5%附近。这也是美元吸引力的一个主要来源。此外,人工智能(AI)掀起热潮,使得资金源源不断流入美国股市,也令美元受益。

“现在,美元的独到之处在于收益率是如此之高,”法国巴黎资产管理投资组合经理彼得·瓦萨洛称。“如果你是个布局全球的投资组合管理者,那么提高经风险调整回报率的绝招是:不做对冲、买入短期美债。”

与美联储宽松预期降温形成鲜明对比的是,欧洲央行行长拉加德表示,政策制定者可能会在6月下调利率。与此同时,由于日本的经济增长远远落后于美国,尽管其做出终结全球负利率时代的历史性决定,也未能阻止日元跌至34年低点。

“美国利率环境的吸引力就是强太多了,”Columbia Threadneedle Investments全球利率策略师埃德·侯赛尼称。“美元提供了非常高的回报率。”

新闻来源:彭博社

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