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【行家论股/视频】马国际船务 沙地增产无助益

目标价:7.80令吉



最新进展:

沙地阿拉伯与俄罗斯的减产谈判破裂后,将销往主要市场的石油售价大降20%,以回击俄罗斯、美国页岩油领域,以及其他的高成本生产商。

同时,沙地、俄罗斯、伊拉克、尼日利亚和阿联酋都表明,计划在未来数月增产。

行家建议:



由于石油输出国组织(OPEC)的减产协议将在本月底到期,计划增产的沙地正在寻求额外油槽,促使现货石油油槽费率在过去一周飙涨700%。

沙地已经开始预订超大型油轮,准备在本月底或下月初开始使用。

我们认为,由于Aramax和Suezmax类型的油槽容纳量较小,因此这波油槽费率飙升,仅让超大型油轮受益。

可惜的是,马国际船务(MISC,3816,主板交通与物流股)的超大型油轮,已经在之前签署了长期租约,难以受益。

因此,我们维持该公司的财测,并担心2019冠状病毒病的疫情蔓延,会打击石油需求,进而抑制了油槽费率的回弹幅度。

该股目前在9倍的2020年财年企业价值对除息税摊销折旧前盈利交易,接近其3年均值,并有4.5%的可观周息率支撑评级和目标价。

分析:大马投行研究

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马国际船务打造首创氨双燃油轮

(吉隆坡22日讯)马国际船务(MISC,3816,主板交通和物流股)计划,打造全球首创的氨双燃Aframax型油轮,随后再将两艘油轮租赁于国家石油公司(Petronas)助后者达成节能减碳目标。

MIDF投行研究分析员在报告中点出,氨作为传统燃料的净能源替代品,可为行业减碳做出显著贡献。

减低碳排放量

分析员认为,此油轮的双燃引擎技术也将减低马国际船务总体运营的碳排放量。

“一般来说,双燃有助减少大约15%至20%的碳排放量。这项技术也可助推氨转为主燃料的发展,从而提升额外储存和运输效率。”

此技术也将是该行业的过渡解决方案,毕竟行业与石油相关,也就难以达到碳排放减少的目标。

分析员说,马国际船务开发Aframax型油轮的倡议,估计到2030年将把碳排放量减低50%,并在2050年实现净零排放目标。

马国际船务今日向马交所报备,上述协议是通过旗下——AET Tankers公司和国油子公司——PETCO贸易纳闽公司进行签署。

根据文告,PETCO贸易纳闽公司主要从事业务包括原油、石油产品和船用燃料油的营销、采购、贸易和加工。

Aframax型油轮的载重能力介于8万至12万公吨。

不过,马国际船务没有进一步透露两艘油轮租金,但强调此协议不会对公司股本及主要股权产生影响。

MIDF目前给予该股“买入”评级,和8.48令吉目标价。

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