（吉隆坡30日讯）虽然充斥各种动荡，但马股却是全球韧度最强且为期最长的牛市，归功于重回马股怀抱的外资。

彭博社报道，尽管面临原油出口下滑、首相拿督斯里纳吉正与贪污指控“搏斗”、以及企业净利疲弱的窘境，但我国仍是全球最有韧性的股市。

其中，外资流入大马的速度更是东南亚最快，富时隆综指已从2008年的低点翻倍增长。

大马东方汇理（Amundi）高级投资经理陈明翰（译音）认为，这秘诀在于我国股市的波动，是区域最低。

“有时候，太多令人振奋的因素，反而会引起惊恐发作，特别是动荡不安的市场。乏味的市场有时候反而更出色。”

他表示，失去参与市场高峰的机会，也意味着可以避免最严重的暴跌，投资者会宁愿选择错过。

马股的情绪依旧看涨，因雇员公积金局（EPF）正通过买股来支撑市场需求。

估值十年内最便宜

虽然综指已从3年低点回扬12%，但相比其他股市，仍是以约十年内最便宜的水平交易。

对外资而言，这些都是推高市场号召力的因素。

根据MIDF研究，今年迄今，外资已净注入约44亿令吉在大马股市，冠压韩国和东南亚市场。而本月的资金流入，更是写下自2013年4月以来的最高水平。

外资是在东南亚股市回弹后开始流入，因经济增长加速和逐渐稳定的汇率，成功吸引投资者从波动较大的市场，如中国和日本，转向东南亚。

环顾区域国家，菲律宾股市也在本月进入牛市；印尼指数也从去年低点走高16%；泰国股市也自1月低点攀扬14%。

股价对账面价值具吸引力

新加坡兴业资产管理投资总监李凯阳（译音）表示，以股价对账面价值来看，马股确实存在吸引力，特别是与区域股市比较。

去年，市场预期美联储会升息，导致股市暴跌，几乎中断马股的牛市走势。去年，综指下挫18%，而其他东南亚股市的跌幅更一度超过28%。

陈明翰点出，马股的牛市走势主要是由机构所支撑，特别是政府相关基金。

自2008年至此，EPF注入马股的资金流稳健，旗下资产年均复增达10%。即使在政治风暴之际，机构投资者的资金也一样流入股市。