目标价：4.25令吉

最新进展：

大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）的定存平均期长8个月，也就是说截至本月，大部分的定存已经应5月的降息而调低利率。

另外，2020财年首半年资产品质恶化，有约9亿令吉新减值贷款，按年增加45%。

行家建议：

虽然10月的净利息赚幅有增加，但大马银行对2020财年预估保守，预计仅年增1.9%，因为考虑到10至12月有季节性定期存款竞争，以及明年3月会降息25个基点。

同时，大马银行将本财年的回酬率目标，从原先的9%，下砍到8%至8.5%，因为原先认为可脱售部分非核心业务和无形资产，但如今已到12月，来不及完成。

为了要提高中长期的回酬率，该行将会扩大零售银行业务，在稳住汽车贷款市场之际，也提高二级市场的按揭贷款。

同时，最快在明年初，根据内部评级法来释放资本，优化风险加权资产。我们预计此举将可释放5%的风险加权资产，进而改善一级资本充足率（CET1）60到70个基点。

我们维持财测不变，并认为大马银行的风险和回酬情况维持平衡，虽然股价不贵，但特别的催化剂来提振估值。

因此，维持“守住”评级和4.25令吉目标价，相当于本财年净账面价值0.67倍。