美国的页岩油生产商们近年来已经颠覆了国际能源市场；但在经历将近两年的石油价格下跌后，他们现在开始感到信贷吃紧，因为银行开始削减向他们提供的贷款。

数据显示，自2015年早期起，已有逾50家北美石油和天然气生产商破产。每隔6个月，石油天然气生产商就会和贷款银行协商，根据油气储备的价值来确定贷款数额。

在之前的评估中，基于各生产商应对价格下行的对冲措施，以及削减成本以适应油价下跌的能力，银行愿意给各能源公司一些余地。

但这一次，随着许多公司已经没有保值措施，且审查中的原油价格已经比6个月前低20%。

页岩企业破产风险增

路透社数据显示，就在当前这一轮贷款协商前几个星期，十数家公司已被扣减总计35亿美元（约138亿令吉）的贷款，占到总共可获得信贷的五分之一。

按此速率，随着还有500亿美元（约1980亿令吉）左右的贷款将在持续到5月的谈判中历经审查，将有100亿美元（约395亿令吉）的银行信贷将会消失。

贷款紧缺加重页岩企业变卖资产、削减员工和钻井数以及收缩资本支出的压力，也增大了一些公司破产的风险。

由于下行趋势持续，银行也承受了更多来自监管部门的压力，被要求控制与能源产业相关的风险。假如石油价格仍然不能反弹的话，下一次在秋季的信贷评估将产生更多负面影响。

据分析，在当前价格下缺乏广泛盈利基础的公司将感到非常困难。路透社报道，自2015年早期算起，已有逾50家北美石油和天然气生产商破产。

沙地“绝杀”美页岩油商

西方媒体认为，油价暴跌但以沙地阿拉伯为首的石油生产国组织却不愿减产，目的就是要让油价远远低于页岩油的生产成本，以此“绝杀”以美国为首的页岩油生产商。

沙地任由油价下跌是希望借市场之手，将生产成本较高的美国页岩油生产商赶尽杀绝，目前显然也见成效。此外，近来一些西方观察人士认为，沙地石油战略的目标不只是美国页岩油，从政治层面考虑，更有可能是借此打击伊朗和俄罗斯。

换言之，利用油价下跌迫使美国页岩油企业减少市场供应只是这一战略的冰山一角。油价暴跌的大输家是伊朗这一沙地在中东的宿敌，以及俄罗斯这一个沙地不可能视为密友的能源大国。这才是沙地期望得到的“一箭三雕”。

国际油价企稳回升
美油企反应慢半拍

国际油价近期出现企稳回升迹象，但美国页岩油企业似乎不为所动，仍在观望之中。

分析认为，美国拥有大量页岩油气田，本该有实力在全球市场上迅速反应，通过增产或减产来发挥调节作用，但是无奈许多页岩油企业经过前一段时间油价暴跌的冲击，还没缓过劲来。

其中有三大原因：一是深陷财务困境，二是人力资源不足，三是设备闲置失修。

有30多家美国油气生产商计划将其2016年资本开支较上一年度削减近一半。与此同时，对冲基金一直通过做空市场以对冲业绩不佳的页岩油气企业，导致其债券进一步走低。

去年春天，当油价短暂触及每桶60美元之后，一些生产商急忙钻探新井，最终加剧供应过剩局面，导致油价再度下跌。美国2月份石油日产量估计较去年峰值下降6%。一些生产商计划今年进一步减产10%。

美国去年原油产量保持强劲的一个原因是打井与油井压裂作业成本走低。生产商依赖服务公司来减少成本，一些油井在低价时仍然盈利。但是如今许多公司声称他们在削减成本上已经竭尽全力。

高盛公司的研究报告认为，一些尚未投产的油井，可以快速产油，日产62万桶油，持续6个月。但是页岩油企业可能受制于员工流失、设备废弃等问题，难以恢复生产。

美国一些大型油田服务公司在过去一年已经裁员11万人。全球72%遭到解雇的油气企业员工正在其他行业寻找工作，不再回头。美国近60%的压裂设备一直处于闲置状态，需要两个月时间才能恢复运转。

当油价低于45美元美产油多做多亏

高盛在近期发布的研报中指出，低油价对经济增长所带来的净影响并没有想象中那么深远。因为在当前的资本支出水平下，原油生产商无法生产出更多的原油。

尽管承认原油需求有所上升，但是高盛指出，美国页岩油行业的繁荣带来美国原油产量的井喷，使得全球市场供应过剩造成油价暴跌。

研报指出，低油价的就业影响可能仍然是积极的，但对于经济增长来说有点好过头了。

去年，美国原油产量接近1000万桶/天，为数十年来最大产量，仅次于沙地的产量。美国原油产量的激增带来全球市场供给的过剩，油价被腰斩，这给美国国内的能源生产商带来巨大的压力。

9日发布的研报预测，美国原油生产商的盈利平衡点在45至80美元之间，当油价低于45美元时，美国油企一直在亏，生产越多亏得越多。