财经

嘉登
新联营赚幅一般

2017年01月13日

目标价：1.37令吉
最新进展：



嘉登（GADANG，9261，主板建筑股）间接独资子公司Tema Warisan私人有限公司（TWSB），与Perikatan Progresif私人有限公司（PPSB）签署联营协议。

该公司计划在蒲种Putra Perdana花园的17.5英亩地皮，发展连栋住宅，预计发展总值为1亿6000万令吉。 

预计42个月内完成项目，并透过内部资金或贷款来执行项目。

作为联营协议报酬，PPSB可获得净发展总值的32%或4268万8000令吉，视何者较低。

行家建议：



针对上述联营协议，我们持中和态度，因土地成本占发展总值比例较高，估计赚幅一般。

不过，周围的基础设施基本到位，因此，发展商不需承担庞大成本，以开发外部基础设施。

该发展项目靠近第二中环公路（ELITE）、赛城及布城，相信将广受市场欢迎。

32%联营协议报酬中，其中15%将以住宅单位支付。

这能够减少未出售单位的风险。

考虑到该发展项目正待批准，加上缺乏进一步细节，我们维持净利预测、“买入”评级，及1.37令吉的目标价。

反应

 

行家论股

【行家论股】嘉登 明后财年盈利看涨

2024年04月29日

分析：达证券
目标价：42仙
最新进展：

嘉登（GADANG，9261，主板建筑股）通过子公司，接获马电讯（TM，4863，主板贸服股）旗下TM Technology Services私人有限公司颁发的数据中心建造合约，价值2.8亿令吉。

根据文告，嘉登将负责为客户在雪州赛城的巴生谷数据中心项目（KVDC），设计及建造第2大楼。
 

嘉登

（取自嘉登公司网站）

行家建议：

嘉登终于获得今年首个新合约，使公司未完成订单增加至13亿令吉左右，这相当于2023财年建筑业务营收的5.1倍。

我们认为，新合约也标志着公司首次涉足数据中心建设项目，扩大了其借助不断增长的数据中心前景展望。

我们预计，若税前赚幅在5.5%，上述合约将贡献约1170万令吉净利。

我们修改了公司的进度入账，并将2024财年新合约预测，从之前的1.5亿令吉，上调至3.5亿令吉。 

不过，我们预计，合约要从2025财年起才贡献大量盈利，并将2025和2026财年盈利预测，分别调高20.1%和52.8%。

考虑到公司身为大型基建项目如槟城轻快铁和捷运3（MRT3）的有力候选者之一，以及新进军数据中心的潜在扩张，将其建筑业务的本益比估值，从10倍提高至15倍。

由于公司市值较小，估值相比双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）19倍本益比折价20%，也算合理水平。

综合上述，我们将目标价从原先22仙，上修至42仙，评级则升至“持有” 。

嘉登股价走势

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