分析：达证券

目标价：34.50令吉

最新进展：

我们出席星狮集团（F&N，3689，主板消费股）业绩汇报会后，对集团前景感到乐观。

汇报会的主要内容涉及，原料成本、奶牛牧场进展、和柬埔寨扩展计划。

行家建议：

原料价格降低是推动星狮集团未来主因，但若该成本继续走高可能会影响集团盈利。

去年白糖价格飙高，估计增加集团6000万令吉成本；而近期可可与食用明胶价格高涨，对集团财务造成的影响是轻微的。

管理层没有计划在下半年上调产品售价，因为任何原料价格上涨，估计都能通过成本管理策略来缓解。

奶牛牧场方面，第一阶段正如计划进行中，预料2025年头可以开始产奶。

但是奶牛能否适应大马炎热潮湿天气还是未知数，可能对牛奶产量造成影响。

无论如何，集团预计这项计划会在不迟于2027财年前实现收支平衡，并开始对集团盈利带来贡献。

该集团也在柬埔寨设立乳制品制造工厂，预定在2026财年首季投产。

由于本季业绩表现比预期强，我们上调了2024财年至2026财年的盈利预测，幅度各别为15%、3.2%和3.4%。

综上所述，我们维持“守住”评级，目标价从30令吉上修至34.50令吉。