财经

永利创办人料脱售12%
云顶可圆澳门赌业梦?

(悉尼22日讯)永利度假村(Wynn Resorts)创办人史提芬永利可能脱售股权,云顶(GENTING,3182,主板贸服股)有机可乘,达成澳门赌业梦!



史提芬早前卷入性侵丑闻,上月辞去总执行长职务。上周四永利度假村宣布,史提芬与前妻同意解除限制售股协议,并可能脱售他持有的12%股权。

澳门2002年开放赌业时,云顶无法取得执照,与赌王何鸿燊的合作也告吹。

云顶主席丹斯里林国泰在2013年曾说:“云顶很愿意在澳门营运,但门是关着的。它下一次开的时候,我们会第一个敲门,试试运气。”

彭博Gadfly专栏作家大卫费克林称,过了这么多年,这扇门终于开了一道缝。

永利度假村通过永利澳门,持有1个澳门赌场执照。



史提芬可能脱售股权,加上永利度假村目前估值便宜,可能成为收购目标。

费克林指出,潜在买家少之又少,因为多数旗鼓相当的赌博企业已有执照,而当地监管机构应该不会同意持有2家执照的公司合并。

他点出,云顶,尤其是云顶新加坡是个例外。

虽然云顶新加坡的市值(约102亿美元)比永利渡假村(180亿美元)低,但云顶新加坡坐拥260亿新元(774.8亿令吉)现金,去年自由现金流达11.5亿新元(34.27亿令吉),只是排在永利度假村、拉斯维加斯金沙和金沙中国之后。

费克林认为,若云顶新加坡给予永利度假村的献购价,是周二闭市价溢价20%,并以现金支付三分一,剩余以自家股票交换,将超过永利度假村最高价8.5%。

一年可回本

根据彭博合并计算机,如果云顶每年协同效应为1.1亿美元(4.3亿令吉),该交易在一年内就会提高收入。

他说,合并的企业将拥有明显优势。永利度假村会获得额外的资助,而云顶会获得名气和现金流,来竞标日本赌场执照。

“无论如何,这个转变可能值得。目前,在全球赌业,云顶是个二线玩家,合并后可能与美高梅国际酒店及拉斯维加斯金沙一较高下。”

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控制权最棘手

不过,控制权可能是个问题,因为云顶一向持有旗下上市公司至少50%股权。

费克林解释,若云顶新加坡与永利渡假村合并,林国泰可能只有20%股权。若云顶旗下其他公司加入,可能有所帮助,但会让交易更复杂。

此外,云顶也面临结构问题。对可能持有合并公司5分之2股权的美国投资者而言,新加坡股票应该不是很吸引。

“双边上市可能缓和该忧虑,而希望吸引大牌的新加坡交易所也会不辞劳苦地协助。”

另外,两家公司的生意不一样,云顶的目标是家庭,而永利度假村是高端市场。

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财经新闻

标普:云顶摆脱疫情阴霾

(吉隆坡30日讯)凭借流动资金提高,以及净利表现强劲,标普全球评级机构(S&P Global Ratings)认为,云顶(GENTING,3182,主板消费股)已完全摆脱疫情阴霾,同时对旗下所有公司展望,给出“稳定”评级。

该机构发出最新文告,当中点出云顶已从疫情的影响中恢复过来,尽管整体净利表现是渐进式的,但有望持续推动增长。

为此,该机构除了看好云顶表现外,还对云顶大马(GENM,4715,主板消费股)、云顶纽约、拉斯维加斯云顶名胜世界给出同样的评级。

该机构还指出,在盈利强劲和支出有限的推动下,云顶的信贷质量有望继续改善。

值得注意的是,随着云顶旗下业务表现已超过疫情前水平,带动2023财年的营收和除息税折旧摊销盈利(EBITDA)分别来到125%和112%。

此外,自2022年起,云顶便一直限定资本开销支出,而该机构认为,公司的可自由支配现金流将持续到2025年。

另一方面,该机构乐观看待云顶能赢下纽约赌场执照,而这不仅能巩固公司在纽约的地位,还能为公司的评级提供重要催化剂。

该机构深信,不管遇到任何困难,云顶将会义无反顾对旗下子公司给出支撑,而且是长期的,因为所有旗下公司都是相辅相成的,且提供强劲的品牌效应。

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