财经

【视频】顶级手套
3年财测上修

2019年12月18日

目标价：4.27令吉
最新进展



丁腈和天然胶手套业务贡献双双走高，带动顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）2020财年首季净利，按年增长1.25%，录得1亿1142万6000令吉。

由于上财年同季有低价原料的利好，让截至11月底首季的营业额，按年下跌4.19%至12亿910万令吉。

另外，该公司计划在明后年产能分别增118亿和95亿只手套，届时，总产能将推高至914亿只。

行家建议

2020财年首季净利达1亿1140万令吉，符合我们和市场的预期，分别占全年预测的27.6%和26%。



同时，我们将2019财年的财报数据纳入财测计算后，将本财年的盈利预测上修0.5%，明后财年则各别调高0.4%。

我们估计，税前盈利的赚幅将走跌至8.9%，相对本财年首季的10.4%，这是因为竞争激烈及原料价格波动，尤其是天然胶。

天然胶价格已上涨4.6%至每公斤4.55令吉，本财年首季的均价仅为每公斤4.35令吉。

不过，正面来看，本财年的丁腈原料价格估计将持续稳定在约每公斤1.03美元。

至于产能扩展计划，顶级手套总产能预计将在2021年底前，提升30.4%至每年914亿只手套，目前产能为701亿只。

随着上调盈利预测，我们根据26倍的本益比，将目标价格从4.25令吉，上修至4.27令吉，维持“卖出”评级。


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财经新闻

市场恢复供需平衡 手套股业绩料反弹

2024年04月30日
高产柅品工业 手套 （公司网站）

（图取自高产柅品工业网站）

（吉隆坡30日讯）供需动态出现复苏迹象，市场人士乐观看待手套业者在接下来的业绩公布潮中，会交出不错的成绩单，同时，也建议“买入”高产柅品工业（KOSSAN，7153，主板保健股）和贺特佳（HARTA，5168，主板保健股）。

兴业投行研究分析员预测，手套制造商在下月公布的业绩中，环比净利料将录得小幅增长。

分析员表示，这是因为出口数值回升，加上每1000只手套的平均售价，平稳处于20美元，抵消约6%的销量萎缩。

此外，尽管营运成本走高，如天然气价格攀升、天然橡胶和丙烯腈价格上涨，但得益于美元持续走高，抵消了成本走高的问题。

分析员表示，以顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）为例子，该公司在接下来的业绩公布中，可能会持续蒙受亏损，那是因为该公司在天然乳胶手套的占比最高，因此需要承担更高的成本。

展望今年下半年，分析员预计手套的销售将会陆续回升，同时，有助于带动手套制造商的盈利表现反弹。

手套股

料年底恢复

此外，随着产能过剩的问题逐步化解，预计手套领域到了年末，供需比例将回到平衡的水平上。

另外，分析员也看好中国同行的价格竞争风险将会逐渐消散，主要是质量问题，兴许导致美国食品药品监督管理局（FDA）提高该国的产品拒绝率，以及中国业者可能将重心转向至永续发展。

整体而言，分析员的首选股项，除了上述提到的高产柅品工业和贺特佳外，还有新加坡上市的大马手套制造商——立合斯顿控股（Riverstone Holdings）。

分析员表示，这三家公司之所以被看好，主要是赚幅表现高于同行，且营运效率更好。

当然，手套领域的下行风险，还包括手套平均售价回落、需求复苏不如预期、产能使用率低于预期，以及原料价格比预期高。

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