（吉隆坡17日讯）市场等待已久，大马证券监督委员会针对产托领域的修订指南终于生效，分析员认为，将促进更多机会，进而带动增长。

丰隆投行研究分析员会出，修订指南于9日生效，针对4个主要课题，即产托的投资、估值、营运相关事宜，以及回教产托。

其中最大的修订，就是允许产托收购空地进行产业发展项目。

另外，该行分析员说，回教产托的规则也相当令人关注，尤其是不符合回教教义租户的比重。

新指南生效后，符合回教教义产托收购产业时，不符合回教教义租户不能超过20%，到第十个财政年，该些租户比重必须降至占租金比率5%以下。

另外，根据新指南，产托可把产业投资的比重，从50%提高到75%；贷款比率则在50%，不能选择提高该比率。

产托现在也可以通过租赁方式，投资在产业，之前不被允许。

整体而言，分析员认为，新的指南增加可见度并改善弹性，料推动大马产托领域的发展。

准购地发展产业提升竞争力

分析员认为，允许大马产托购地发展产业，提升大马产托的竞争力 ，能够与新加坡产托并驾齐驱。

新加坡产托自2005年，就已经进军产业发展。

“参考我们2016年底分析新加坡产托领域的报告，结论是，尽管短期内每单位股息会停滞，还要承担发展风险，然而，市场大致上都视新加坡产托的发展计划为正面。”

分析员从新加坡产托的经验推论，随着证监会执行新指南，国内产托的负债率和回酬波动也会渐渐增加。

新的指南生效前，我国只有AXIS产托（AXREIT，5106，主板产托股）和双威产托（SUNREIT，5176，主板产托股） 获证券会批准，可涉足产业发展活动。

消费改善激励零售租金

分析员指出，去年，我国零售销售指数年升9.5%，正面动力持续到今年1月，年增8.5%。

而且消费者情绪显示出情况有所改善，去年达82.6点，2015年为63.8点，2016年则为69.8点。

同时，私人消费也有改善趋势。加上令吉最近增值，激励了消费并推高零售销售量。

分析员相信，本地消费情绪恢复今年内会持续，带动零售销售量，因此对零售产托有利，如怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产托股）、柏威年产托（PAVREIT，5212，主板产托股）和双威产托。

尽管如此，基于大马产托前景黯淡，暂时仍维持该领域“中和”评级。但最近股价回调后，特定产托有累积的机会。

分析员相信，主要的产托仍稳定，且回酬率可持续。首选为MQREIT（MQREIT，5123，主板产业信托），因为有诱人的周息率，达8.5%，是该行检视产托中最高，且在吉隆坡中环的资产稳定。

另一只首选为怡保花园产托，因为资产的地点优越，人潮多，不受零售领域挑战的环境冲击。