报道：杨惠平
马股上周整体走势平稳，市场人士指出，市场缺乏明显催化因素，马股料维持区间震荡走势，但操作基调偏向谨慎乐观。
回看上周，富时隆综指整体表现平稳，整体波幅介于1608至1631点之间。
综指于上周一和周二，受买盘支撑持续上扬，收报1623.50点；但随后两天走势略显疲软，连续小幅下跌至周四收于1618.94点。
上周五则微升0.01%，收报在1619.13点；全周累计微涨9.98或0.6%。
美股回调拖累区域
BBBwealth理财师香清发在接受《南洋商报》访问时指出，上周市场焦点多集中于外围因素，尤其是美国财报季与人工智能（AI）相关发展，近期美股受AI估值过高及盈利兑现疑虑影响而回调，也拖累了区域情绪。
“从本地来看，上周国行维持隔夜利率政策（OPR），符合市场的普遍预期。而早前的东盟峰会与首相拿督斯里安华备受好评的外交政策，也已被市场消化，目前更多是套利及观望情绪主导。”
展望本周，他认为，若环球市场情绪未出现明显恐慌或强烈卖压，马股有望暂时走稳。不过，在缺乏新的利好推动下，富时隆综指料将延续横摆走势，与上周表现相似。
“本周，富时隆综指的支撑水平位于1600.69点，阻力水平则在1624.23点。”
不过，他强调尽管短期可能出现波动或调整，但马股的整体基本趋势仍保持不变。
另外，IPPFA有限公司董事兼国家经济学家莫哈末西迪接受访问时，也表达了相似的看法。
“我们预计富时隆综指将继续维持区间震荡，但整体基调偏向正面，主要受稳健的国内基本面及国行稳健货币政策预期所支撑。”
技术面上，他预估，本周综指阻力位在1630点，支撑位于1600点。
他预计，即将在周五公布的第三季经济增长（GDP）数据，将成为决定大盘是延续近期稳定走势，或进一步盘整，为年终布局的关键。
第三季GDP料稳健
莫哈末西迪认为，“若最终数据符合或超出预期，将进一步印证我国经济增长势头稳健，受惠于家庭开销稳定、旅游业持续复苏，以及服务业的韧性表现。”
根据上月的官方前期预测，第三季经济增长料达5.2%，高于上半年录得的4.4%。
至于外围方面，他提到，这次美国政府停摆已成为史上最长，导致多个关键领域受扰，市场情绪仍显脆弱。
“其中，美国联邦航空局（FAA）削减了10%的航班，美国国会预算办公室（CBO）更是估计，经济损失达70亿至140亿美元（约292亿至584亿令吉），或令第四季GDP增长减少多达2个百分点。”
再加上，上周美国就业数据疲弱及其他替代指标显示，10月非农就业减少9000人，导致短期美债收益率下跌8个基点，美元有所走软。
整体来看，他预计，全球经济动能在第四季预料趋缓，但仍对大马维持中和看法。
“主要是政策稳定性及投资情绪改善，尤其是在马美互惠贸易协定（ART）签署与近期东盟峰会成果的推动下，皆重申了我国在区域供应链中的战略地位，并支撑中长期增长前景。”
令吉升值冲击出口盈利
香清发则提醒，近期令吉兑美元汇率走强，虽然令市场情绪振奋，但同时也可能影响出口商盈利，进而削弱外资流入的动力。
“由于大马以出口为导向，加上美国是其中一个蛮大的贸易伙伴，较强的令吉走势，在一定程度上会削弱出口商的盈利能力，尤其是以美元计价的出口商，像是半导体公司。
除此之外，他还指出，全球贸易仍受美国关税政策扰动，就如中国10月出口数据亦低于预期，显示外部需求疲弱，也令亚洲股市普遍承压。
汇率方面，他认为，令吉的强势将持续至明年，这主要受美元贬值带动，而非国内经济基本面的推动。
“美联储正处于降息周期，只要维持降息预期，美元将继续走弱。”
不过，他补充，全球“去美元化”趋势也在加速发展，若更多国家采用其他货币结算，美元影响力将下降。
届时，令吉汇率的波动有望趋于稳定，其对出口商盈利的影响也将相应降低。
长期投资仍是首选策略
香清发强调，长期投资仍是首选策略，只要行业基本面稳定，中长期仍具成长空间，短期波动无需过度担忧。
他建议，本周可关注数据中心及AI产业链相关股，包括科技与建筑股。
“部分股项已从高位回调约15%至20%，提供较佳介入时机。”
外资方面，他认为，尽管近期全球资金流动与估值考量，导致马股出现一定外资流出，但仍有部分领域保持流入，长期前景仍具吸引力。
“目前区域内其他股市如印尼、越南表现相对强劲，马股估值仍属偏低于市场。”
展望11月财报季，他预期，消费领域表现或略有改善，受惠于国内消费支出增长；科技领域也将开始回暖，但可能受一些外汇波动冲击。
此外，他指出，产托板块近期走势趋稳，整体进入横盘状态，因市场风险下降，部分资金重回风险资产。
本周利好
●第三季GDP稳健
●投资者情绪改善
●回调带来入场时机
本周利淡
●贸易环境不确定性
●担忧AI股估值过高
●令吉走强冲击出口
注意事项
●11月13日（周四）：英国第三季GDP、美国10月CPI、美国初请失业金人数
●11月14日（周五）：大马第三季GDP、中国10月失业率
