报道：凌侨森
（吉隆坡13日讯）尽管政府对内需前景抱持信心，认为其将是支撑经济增长的动能之一，惟经济学家认为，此乐观情绪或许过于理想化，因外围风险尚存，加上家庭债务高企，内需的支撑力未必如预期般强劲。
厦门大学大马分校经济助理教授李荣昌接受《南洋商报》电访时指出，家债高企使大马内需表现趋于被动，也反映出市场的消费空间受到压缩。
他说道：“家债目前占大马国内生产总值（GDP）约84%，这意味着大部分家庭，都把相当一部分的收入，用于偿还债务。”
基于家债增长过快的潜在金融风险，国家银行已着手收紧对个人贷款及“先买后付”（BNPL）计划的监管框架，以防止过度借贷问题进一步恶化。
李荣昌补充，近期本地大型机构如国家石油公司（Petronas）及雇员公积金局（KWSP）的盈利和投资表现皆不如预期，可能反映整体企业投资活动的趋缓。
“从投资趋势来看，企业在扩张及资本开支上的意愿明显低于往年。”
他认为，在此背景下，尽管政府多次强调内需仍具韧性，但实际的支撑力恐不及预期。
令吉走强在望
然而，尽管国内需求动能趋缓，外围因素仍可能成为令吉走强的支撑。
李荣昌表示，令吉汇率虽有上升空间，但属于被动走强，主要受美元回调及市场预期调整所带动。
他认同政府对于令吉汇率继续走强的看法，即使面对美国加征关税等外围冲击，长期仍存在支撑。
“尤其中美贸易摩擦升温之际，市场情绪可能出现变化，从而推动资金流向新兴市场货币，并进一步带动令吉走强。”
政府预计，令吉兑美元在未来12个月内，或可升至“略低于4.00”的水平，这意味着超过5%的升幅，重回3字头，将创自2018年以来的最高收盘价。
值得一提的是，令吉汇率年初迄今升值幅度近6%，是东南亚表现最强的货币。
稀土业潜能大成新支柱
除此之外，稀土也是大马政府即将重点发展的领域之一，相信该领域有望成为国家新的经济支柱。
李荣昌表示，随着中国加强对稀土出口的管制，美国及其他主要买家势必加快在中国以外地区争夺稀土资源，我国便有望从中受惠。
随着电动车及人工智能产业的迅速发展，全球对稀土金属的需求料将持续攀升，市场对稀土供应的重视程度，也将进一步提高。
稀土金属是多种高科技产品不可或缺的关键原料，例如智能手机、电脑、电动车及太阳能板等。
应制定清晰监管标准
“因此，稀土的确具备成为新增长引擎的潜能，但政府在推动该领域发展的同时，必须兼顾环境保护与社会责任，确保经济增长与污染风险之间的平衡。”
他建议，政府可成立由独立专家组成的专业团队，为稀土产业的发展制定清晰框架与监管标准，确保领域在永续及透明的机制下运作，避免重蹈过往资源开发带来环境代价的覆辙。
同时，大马现有一家运行多年的稀土加工企业，即是澳洲莱纳斯（Lynas）稀土企业旗下的莱纳斯大马公司，该公司也是中国以外全球最大的稀土加工基地，主要使用澳洲原料。
首相兼财政部长拿督斯里安华早前宣布，主权财富基金国库控股（Khazanah）将与国际企业合作，发展稀土下游加工产业。
目前，部分稀土资源位于由反对党执政的登嘉楼、吉兰丹及吉打州。
