报道：何燕羚
（吉隆坡13日讯）政府预计2026年经济增长介于4%至4.5%，财政赤字占国内生产总值（GDP）的3.5%，看似稳健。但经济学家提醒，真正的问题不在于“花太多”，而是我们的经济增长能否追得上债务利息？
美国特许金融分析师傅集成博士告诉《南洋商报》，简单来说，如果国家经济增长的速度快过政府借钱要付的利息，债务会逐步稳定；反之，一旦利息高过增长，债务就会越滚越大。
目前，大马的财政情况是：
• 债务占GDP比率约65%至70%；
• 利息开销占政府总开销约18%至20%；
• 平均借贷利率约5.5%至6%；
• 名义经济增长率4%至4.5%。
换句话说，我们的利息开销几乎追上经济增长速度，若未来增长放缓，国家债务压力将更沉重。
傅集成指出，目前，美国和欧洲都陷入高利率与财政赤字困境，中国经济放缓，地缘政治紧张更扰乱全球供应链。
“这些外部因素让像马来西亚这样的开放经济体更难维持高增长，同时也抬高了我们的融资成本。”
他说，政府提出数字化转型提振经济，包括半导体、人工智能、5G、电字发票和数字服务等领域，这不仅仅是科技议题，更是财政可持续性的关键杠杆。
他指出，这些计划若能落地，有望提高生产力与创新，带动经济成长、强化税收与财政效率，改善财政平衡，及稳定投资者信心，降低借贷成本。
过去十年，大马享受“增长快、利息低”的红利；但如今，未来若要稳住债务，靠的不是再削预算，而是提升经济增长力。
“数字转型” 不再只是发展计划，而是国家财政能否喘口气的关键。
