（吉隆坡30日讯）银河国际证券指出，由于中国积极增加战略石油储备的进口需求，大马油气类股预计将持续表现正面，尤其是上游及油轮相关板块。
该行在周二发布的研报中，重申对油气行业的“增持”评级，指出即便OPEC+提高产量配额，油价依然保持韧性，徘徊在每桶约60美元后段水平，关键原因在于中国通过增加进口吸收了市场过剩的供应。
银河国际并不认同美国能源信息署（EIA）关于布兰特油价将在2025年12月跌至每桶55美元、2026年跌至51美元的预测，认为情况可能不会发生。
“这将为与上游业务相关的公司股价带来支持，例如大红花石油（HIBISCS，5199，主板能源股）和戴乐集团（DIALOG，7277，主板能源股），同时，也有利于油气服务股，因为勘探与生产公司或将持续投入上游资本开支。”
与此同时，OPEC+增产与中国进口增加的结合，也推动了原油油轮运费上涨：超大型油轮（VLCC）日租金在2025年上半年至第三季度之间上涨24%，苏伊士型油轮上涨15%，尽管阿芙拉型油轮保持平稳。
该证券行认为，若趋势延续，马国际船务（MISC，3816，主板交通和物流股）的石油油轮业务，将在2025年下半年及2026年表现更佳。
E3制裁难撼动供应
至于英、法、德三国（E3）自9月28日触发对伊朗的联合国制裁，银河国际认为其对全球石油及航运市场的最终影响，关键取决于中国是否选择遵守。
该制裁机制意味着联合国成员国或需重新对伊朗实施武器禁运，欧盟及英国也预料将恢复对伊朗主要经济部门的限制。
然而，作为伊朗原油最大买家，中国已质疑E3行动的合法性。
银河国际预计，中国出于战略考量大概率会无视相关制裁，伊朗原油将继续通过“隐形船队”（dark fleet）输往中国炼厂，维持现有局面。
