彭博社
“便宜”这个词通常不会用来形容一只股价几个月将近翻倍的股票，但这正是一些投资者对宁德时代的描述。
这家全球最大电池制造商的A股，较4月初触及的今年低点已飙升近75%，市值增加了1100亿美元（约4620亿令吉）。
这主要归因于市场的乐观情绪，认为其在快速扩张的储能系统领域，无论是市场份额还是技术方面的主导地位，都将推动未来利润增长。
尽管如此，宁德时代未来12个月预期本益比约为22倍，但在彭博行业研究关于全球该板块的指数中，宁德时代的这一估值在纯电池制造商中最低。对法国巴黎资产管理亚洲有限公司和摩根大通等公司而言，意味着该股尚未完全反映其增长潜力。
人工智能的蓬勃发展带动电力需求激增，尤其是数据中心用电需求旺盛。世界各地的企业越来越多地转向储能系统来管理峰值负荷，避免对基础设施高价升级。
竞争优势明显
根据Global Market Insights公司的数据，整体储能系统市场2024年为6687亿美元（约2.81兆令吉），预计到2034年将增长到5.12兆美元（约21.5兆令吉），复合年增长率为21.7%。
“人工智能在推升全球电力需求，而储能系统是扩大产能的最快方式，”法国巴黎资产管理亚洲有限公司的高级投资组合经理黄洛西（译音）表示。
“储能系统高度依赖磷酸铁锂电池，而宁德时代在这一领域表现出色，拥有明显的竞争优势。”
“宁德时代比同行更便宜，而许多同行的利润率要低得多。”
尽管宁德时代股价一路上涨，其涨幅仍不及如国轩高科和亿纬锂能等一些规模较小的同行，两家公司股价自4月份低点分别上涨了132%和79%。
摩根大通近期将宁德时代目标价上调约26%至每股480元，称其为“全球最便宜的电池股”。该股周四收于366.89元，接近2021年底创下的382.22元的历史高点；周五上午一度上涨2.4%，至375.71元。
摩根大通分析师还将宁德时代的H股评级上调至高配。
盈利能力远超同行
宁德时代股价近期飙升也得益于政策利好。中国上周印发《新型储能规模化建设专项行动方案》，目标是到2027年新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元（约1470亿令吉）。
“宁德时代估值的重估之路才刚刚开始，我们预计将持续到年底，”里昂证券有限公司分析师贺拉斯谢（译音）表示。“得益于规模经济和供应链优化，该公司在储能系统电芯生产的盈利能力远超同行。”
尽管投资者仍看好储能市场，但作为宁德时代主要收入来源的核心电动车电池业务，面临欧洲车企需求疲软及中国电动汽车市场趋于成熟的压力。
一些投资者还指出，由于宁德时代的客户包括特斯拉和福特，美国关税可能对其业务构成潜在风险。
