（吉隆坡19日讯）云顶种植（GENP，2291，主板种植股）涉足蔬菜育种研发，分析员认为，有助开辟新的经常性收入来源，降低对棕油上游业务的依赖。
云顶种植昨天宣布，与中国寿光蔬菜科学与技术私人有限公司联营，共同在柔佛古来开发70英亩土地，建立热带蔬菜作物卓越中心。
大众投行研究在报告中指出，此次联营比例为60：40，云顶种植将通过ACGT蔬菜AgVentures持股60%，有望在未来为集团开拓新的收入来源。
分析员指出，总投资额预计约为5.25亿令吉，其中40%分配给联营的科技公司，其余60%投入联营的营运公司。
“这项新业务，将帮助云顶种植降低对上游棕油业务的高度依赖，并在高价值蔬菜作物领域，开辟新的经常性收入来源。”
大众投行研究重申对其“超越大市”评级，以及5.61令吉目标价不变。
前期资本开销较高
另外，联昌国际证券则对该联营计划持中性看法，主要是前期资本开销较高，短期盈利难有贡献。
分析员了解，集团正尝试多元化，逐步减少对核心棕油业务的依赖。
寿光蔬菜农业科技有限公司，是山东寿光蔬菜产业集团有限公司的间接子公司，作为中国主要农业企业，以“七彩庄园”等品牌以及在智慧冷链系统方面的专业实力闻名。
“这一合作旨在结合云顶种植的基因组学（genomics），与寿光蔬菜农业科技的种质资源库（germplasm library）开发高产量、耐气候的蔬菜品种；”
分析员续指，还有借助寿光蔬菜农业科技在种子到餐桌（seed-to-fork）全工业链的专长（涵盖育种、生产、加工、物流、电商及食品制造），结合云顶种植的市场影响力，开辟新的收入来源。
根据云顶种植在两家联营公司中60%持股，意味着潜在投资额达3.15亿令吉。
“鉴于项目需要较高的前期资本开销，尤其是技术收购及种子育种/研发设施，因此，短期内不太可能带来丰厚的盈利。”
内部融资不成问题
联昌国际证券维持“守住”评级，目标价5.28令吉不变。
不过，云顶近期已将马六甲农业用地出售给森德（SCIENTX，4731，主板工业产品股），套现约3.338亿令吉，资金足以覆盖本次投资。
大众投行研究也补充，集团当前资产负债率仅0.23倍，以及拥有19亿令吉的庞大现金储备，资金方面不成问题。
另一方面，大众投行研究预计，集团2025财年次季业绩将于8月27日发布，预期将继续受惠于原棕油价格稳定，以及鲜果串（FFB）产量的温和增长，并录得稳健表现。
