（吉隆坡5日讯）尽管OPEC+增产及全球需求走弱，持续拖累国际油价走势，但分析员认为，投资者仍可精选个股谨慎布局，维持行业“增持”评级。
丰隆投行研究在最新的报告中指出，此前因中东地缘政治推动油价涨幅，在达成停火协议后就随之回吐，跌破每桶70美元。
“油价回调并不令人意外，因为这场冲突对实际原油供应市场的影响极小。”
分析员认为，全球油市基本面仍偏弱，尤其OPEC+已在5月和6月增产日均41.1万桶，且有意在下半年延续增产，以及关税政策或压制全球经济的双重压力下，可能进一步加剧供需失衡。
根据美国能源署（EIA）6月发布的《短期能源展望》，2025年原油过剩可能达日均82万桶，导致全年库存累积，进而在短期内抑制油价上行空间。
“我们维持对2025年与2026年布兰特油价预测，分别为每桶67美元与70美元。若无新的地缘冲突升级，油价将在下半年处于每桶60至65美元区间波动。”
上游业者风险较高
上游方面，勘探与生产公司如大红花石油（HIBISCS，5199，主板能源股）可能因油价下滑而面临盈利下修风险，特别是相比去年每桶80美元的高基数。
“油价疲弱，再加上国家石油公司（Petronas）和砂拉越石油公司（Petros）之间的天然气协议仍未解决，钻井活动亦难有起色。”
设备服务业者稳健
分析员指出，尽管整体供需前景疲弱，但多家本地油气服务与设备（OGSE）业者基本面强劲、盈利前景稳健，且估值仍处于具吸引力水平。
基于自下而上的选股策略，分析员维持行业评级，首选股为戴乐集团（DIALOG，7277，主板能源股）、达扬企业（DAYANG，5141，主板能源股）和迪隆（DELEUM，5132，主板能源股）。
石化领域续低迷
丰隆投行研究分析员认为，石化行业仍处于低迷阶段，受持续性的需求疲软与全球产能过剩所拖累，行业下行周期持续延长。
根据彭博社的数据，2025年上半年聚合物与芳烃价格持续走软，主要原因包括原油价格下跌，导致石脑油原料成本下降，拖累下游平均售价受压，以及关税引发下游需求不确定性升高。
在此背景下，分析员预计，国油石化（PCHEM ，5183，主板工业产品股）的赚幅将继续受到侵蚀，因其聚合物产品售价与固定乙烷原料成本之间的价差持续收窄。
“整体而言，全球石化行业在未来几年内仍将处于困境，因为新增产能的增长速度预计将持续超过需求增长，进一步压低全球产能利用率。”
