（吉隆坡18日讯）由于联号公司兼主要盈利来源官司缠身，分析员认为，PPB集团（PPB，4065，主板消费股）的风险上升。
事缘PPB集团联号公司丰益国际（Wilmar International Ltd），在印尼涉及贪污指控，并已向印尼总检察署（AGO）缴交约30.7亿令吉担保金。
肯纳格投行研究在今天的报告指出，尽管丰益否认在案件中有任何不当行为，并强调其行为旨在协助当地政府稳定国内棕油供应与价格。
“但由于案件仍在上诉程序中，此发展将对PPB集团的股价构成压力，尤其是印尼业务占集团约10%的比重。”
分析员指出，若印尼最高法院的裁定不利于丰益，这笔担保金将被没收；反之，若维持中雅加达法院的无罪裁决，则担保金将获退还。
该行估算，PPB集团分担的担保金额为约6亿令吉，相当于每股42仙。
大砍目标价至10.5令吉
因此，尽管维持对PPB集团2025与2026财年的财务预测不变，但目标价却由15令吉，大幅下调至10.50令吉，估值基础为账面值0.6倍、本益比8倍。
同时，投资评级也由“跑赢大市”，下调至“符合大市”，并表示将在案件明朗化后，重新评估估值。
回顾案件发展，印尼总检察署于2023年6月，指控三家棕油公司——包括丰益国际、绿宝集团（Permata Hijau Group）及春金集团（Musim Mas）——在2022年涉嫌与印尼贸易高层串谋规避棕油出口限制。
然而，丰益当时强调集团旗下并无单位被正式起诉，正寻求更多信息。
在2025年3月，中雅加达法院裁定三家公司无罪。但次月，包括四名法官和两名律师在内的人士，被印尼总检察署逮捕，丰益亦有一名员工据报被捕。
尽管如此，丰益于4月14日向新加坡交易所发表声明表示：“据我们所知，目前的调查并未涉及丰益集团或其任何员工，如有需要，我们将全力配合调查。”
丰益在声明中也澄清，其2021年中至年底期间的相关举措，旨在增加国内棕油供应，协助政府压低价格，而非蓄意规避法规。
而在周二发布的最新声明中，丰益确认集团旗下5家子公司已于4月被正式起诉，该案目前由印尼最高法院审理中。
总检察署也要求相关子公司缴付总额11.88万亿印尼盾（约30.7亿令吉）的担保金，以表明对印尼司法体系的信任与自身清白。
丰益坚称行为合法
根据《联合早报》，丰益国际星期二（6月17日）闭市后，就印尼总检察署召开的新闻发布会发表声明，坚称子公司在上述期间内，与食用油出口相关的所有行为都符合法规。
上述五家公司分别是：Multimas Nabati Asahan、Multi Nabati Sulawesi、Sinar Alam Permai、Wilmar Bioenergi Indonesia和Wilmar Nabati Indonesia（统称“丰益被告方”）。
声明指出，印尼总检察署对中雅加达地方法院的裁决提出上诉，并向印尼最高法院申请，要求丰益被告方以缴纳保证金的方式，表明对印尼司法体系的信任，以及公司的诚信与清白。
丰益被告方已经同意并已缴纳保证金。
若最高法院维持中雅加达法院的裁决，保证金将获得退还，但若最高法院裁定丰益被告方败诉，保证金可能全部或部分被没收，视具体情况而定。
丰益被告方仍坚称，所有行为都本于诚信，且无任何腐败意图。
由于官司缠身，丰益国际在周三早盘下挫11新仙或3.7%，至2.90新元。
至于PPB集团，在早盘也一度跌了3%至10.44令吉。
