分析：马银行投行
目标价：96仙
最新进展：
柏马汽车（BAUTO，5248，主板消费股）2025财年末季（截至4月底）净利同比骤减76.51%，从9022万令吉跌至2120万令吉，但仍派发每股1.5仙的股息。
同时，柏马汽车当季营收也同比急挫43.61%，由9亿3753万令吉降至5亿2865万令吉。
全年而论，柏马汽车总共净赚1亿5591万令吉，同比挫54.89%；营业额则同比萎缩32.91%，至26亿2377万令吉。
行家建议：
柏马汽车2025财年核心净利为1亿5700万令吉，整体表现低于预期，只占我们和市场全年盈利预测的95%和94%。
因缺乏新订单以及大众高端市场竞争加剧，其全年销售只录得1万5466辆，同比下滑35%。
随着中国品牌的抢滩涌入，大众高端市场的竞争压力将进一步拖累销量，尤其马自达（Mazda）和起亚（Kia）。
有鉴于此，我们下修公司2026和2027财年盈利预测，幅度各别为10%和13%。
虽然公司前景充满挑战，但假设其每股派息率为70%，周息率将超过9%，仍是极具吸引力的水平。
因此，我们重申“守住”评级，但目标价从1.06令吉下修至96仙。
若柏马汽车所代理的小鹏汽车及深蓝汽车电动车在本地市场表现优异，将有望成为推动公司突围的关键动力。
