（吉隆坡4日讯）美国最新关税排除了石油与天然气（O&G）产品，虽对全球油气行业影响甚微，但分析员警告，若全球贸易放缓和经济增长放缓，石油需求仍会被削弱。
达证券分析员通过报告表示，关税对全球油气行业的直接影响较小，但随着工业成本上升，美国上游和中游业务的营运将受一定程度影响。
“此外，市场仍需关注该政策的后续效应，比如当全球贸易放缓和经济增长被拖累，自然会削弱石油需求，且贸易紧张局势将导致美元升值，对布伦特原油价格造成下行压力。”
特朗普仍是主要推手
分析员说道，特朗普仍是石油市场波动的主要推手，他对委内瑞拉和伊朗实施的严厉制裁，相关措施无疑会削减全球供应。
另外，特朗普对汽车进口关税，或会引发欧洲和日本的报复性措施，进而影响全球贸易和经济增长，此类不确定性因素正是市场保持高度警惕的议题。
有鉴于特朗普关税会抑制全球经济增长，这料会降低原油消费和需求。
“因此，我们下调2025年全球石油需求预期，从此前的每日1.0516亿桶，降至每日1.0387桶。”
评级维持“增持”
综合多项因素考量后，分析员把布伦特原油2025年的平均价从每桶75美元，降至73美元，但他仍保持领域的“增持”评级。
“这主要因为随着碳捕获、利用与储存（CCUS）技术推进，以及石化行业的周期触底，预计未来表现将逐步改善。”
分析员认为，马国际船务（MISC，3816，主板交通和物流股）和海事重工（MHB，5186，主板能源股）预计会从CCUS政策中受惠。
至于石化产品价格反弹，则会让国油石化（PCHEM ，5183，主板工业产品股）和乐天大腾化学（LCTITAN，5284，主板工业股）等相关业者受益，而改善业绩表现。
整体来看，虽然短期内的地缘政治风险上升、经济增长放缓可能带来挑战，但从中长期来看，市场仍有望受益于供应链调整、碳减排政策推动的能源转型，以及行业周期回暖。
