目标价：48仙最新进展

嘉登（GADANG，9261，主板建筑股）截至2月底第三季，净利按年下跌24.6%，至1003万令吉或每股1.41仙。

第三季营业额报2亿1214万4000令吉，增幅为3.32%。

累积首三季，嘉登净赚3572万2000令吉，年跌23.79%，但营业额年增10.83%，至5亿5746万1000令吉。

行家建议

嘉登首9个月净利表现高于预期，占我们和市场全年预测的94%与80%。

但预计未来季度展望严峻，因为建筑活动会受严格的卫生标准作业影响，且会面对新订单和政策风险，及建筑领域持续走下坡的利空因素。

考虑到本地市场充满变数，嘉登去年底就收购新加坡土木工程公司进军海外。

我们认为这有利嘉登，因为当地推介了数项公共基建项目，凭借过往良好记录，相信嘉登能获颁一些工程。

嘉登先前已获批恢复部分工程，可贡献本财年末季业绩，第三季出色销售，可抵消末季业务呆滞的不利，因此今明财年净利预测，分别上调15.1%和27%。

另外，现有8亿8700万令吉订单和1亿780万令吉未入账销售，嘉登会保持忙碌2年。

我们上修评级至“买入”，及调高目标价至48仙，等同下财年本益比8倍。

分析:JF APEX证券

分析:JF APEX证券