（吉隆坡26日讯）雇员公积金局（EPF）推出名为“灵活户头”（Akaun Fleksibel）的第3户头，重新允许民众从公积金户头提取10%存款，但有经济学家认为，这可能会出现“牺牲长期增长来激励短期消费”的风险。

银河证券经济学家纳兹米，正面看待EPF推出第3户头，指这可推高银行存款、黄金进口和零售销售，激励整体消费。

不过，他也同时表示，第3户头也带来数项风险，包括导致消费者过度依赖第3户头，降低储蓄率，以及牺牲国家长期增长，来激励短期消费。

“我们认为，公积金局慷慨允许会员提款的做法，不应该是永久措施。这个方案或可激励短期消费，但长期而言可能令国家付出沉重代价。”

该经济学家指出，公积金减少的代价，就是市场上用以投资的资金变少，影响国家经济增长潜能。

“更何况，急需现金援助的人们，很可能本来的公积金存款就不多，甚至不是EPF会员。”

同时，他表示，EPF会员也可能会依靠从第3户头提款，来“增加”每月收入，导致依赖和过度消费的不健康文化。

“若是没有提款限制，我们相信，EPF会员很可能会逐渐将全部存款提出，即使他们没有紧急的金钱需求。”

经济学家认为，应对上述问题的关键是，相关机构需要落实特定机制，来避免EPF会员过度依赖第3户头。

“可以采用的机制包括，要求更高的公积金缴纳比例，或是只允许公积金存款超过特定最低水平的会员，才可以创建第3户头等。”

整体而言，他估计，第3户头的出现，可为国内市场带来额外200亿至300亿令吉的消费。

对消费股助力不大

另外，肯纳格投行分析员指出，EPF第3户头的出现，对零售商的助力会比之前EPF允许民众提款时更小，因此，他并未调整所追踪的消费股的盈利预测，并维持消费股的“中和”评级。

“即使所有会员都参与开设第3户头，那第一年的总提款预计为250亿令吉，明显低于2022年4月EPF开始允许民众提款后，所流出的446亿令吉。”

在一切预测不变的情况下，该分析员依然更看好经营生活必需品的消费业者，相比选择性消费商品的业者。

“即使通胀高企，人民对日常生活必需品的开销，基本没有减少。”

对此，分析员继续将星狮集团（F&N，3689，主板消费股）和Mr. DIY（MRDIY，5296， 主板消费股）视作首选“超越大市”消费股，而目标价分别是33.80令吉与1.95令吉。