【行家论股/视频】速柏玛
3年财测上修

目标价:2.30令吉
最新进展:



在行动管控令期间,速柏玛(SUPERMX,7106,主板保健股)所有厂房仍然照常运作,因为手套被视为“必要产品”,不过,只能使用50%人力以便符合管控令的规定。

在今年3月底,第12厂房首阶段的8条新生产线已全面运作,此外,该公司也将加快落实第二阶段的4条新生产线,估计在6月底就绪,并从7月开始投运。

行家建议:

虽然面对劳力不足的问题,不过速柏玛的产能使用率仍超过95%,这是因为冠病疫情导致全球需求大增。



我们估计,速柏玛的订单积压已达到3至4个月,比较疫情爆发前的平均1个月。

另外,根据大马橡胶手套制造商协会(MARGMA)预测,今年全球手套需求量将达3450亿只,2019年时为2980亿只,意味着按年剧增15.8%,比较过去10年6%-8%的年增率。

冠病疫情肆虐,对手套需求大增的不单只是先进国(美国、英国、日本),就连向来需求偏低的国家(中国、印度等)的需求也大增。

由于全球需求增加,加上加快扩充新生产线,我们把2020至2022财年的每股净利预测,上修3.7%至4.4%,目标价也从2令吉,提高至2.30令吉,相等于20.5倍本益比。

我们喜欢速柏玛,因为它被投资者冷落,目前只以15.5倍本益比交易,比行内平均的33.4倍折价53.6%。

分析:联昌国际投行

分析:联昌国际投行