【行家论股/视频】永旺信贷
经济不好呆账有风险

目标价:8.80令吉



最新进展:

永旺信贷(AEONCR,5139,主板金融股)截至2月底的2020财年末季,净赚8838万9000令吉,几乎与去年同季持平,末季营业额年增14.95%,报4亿1327万9000令吉。同时派息每股14仙。

全年净赚2亿9204万6000令吉,按年少17.65%。

行家建议:



2020财年核心净利达2亿7440万令吉,占我们和市场预估的103%和98%,符合预期。不过,全年派息每股31.5仙,低于我们预测的45仙。

在2021财年,永旺信贷面临2019冠状病毒病带来的更大挑战。行动管控令至少会冲击首季的应收账款表现。

永旺信贷是非银行放贷公司,不需要遵守6个月的贷款缓还举措,但该公司允许客户推迟还款1个月。

随着经济环境不佳,目前处于2%低位的呆账率,还是有风险。因为客户中有至少50%是B40族群。

我们将2021财年财测下调14%,意味着能比上财年多赚2%,下半年业务复苏有助抵消上半年的冲击。

投资评级从“低于大市”上调至“跟随大市”,惟目标价从12.80令吉,下调至8.80令吉,因把估值从10倍本益比,修改至8倍,比3年中值低1.5个标准差。

分析:肯纳格投行研究