【行家论股/视频】益纳利美昌
前景好应趁低买入

目标价:1.50令吉
最新进展:



益纳利美昌(INARI,0166 ,主板科技股)获准在行动管控令期间,以50%的人力复工。首季通常是需求较低的季节,利用率仅有50至60%,不会影响到客户订单。

随着大市走跌,股价已从1月的高峰下跌约30%。

行家建议:

我们预计,2020财年下半年的盈利表现,受到利用率减少和疲弱的需求影响,因此把财测下调20%。明后两年分别下调9%和7%。



短期波动持续,但益纳利美昌的中期展望却相当明亮,因为大客户高通已经和美国智能手机制造商签署多年合约,供应射频晶片至2023年,更是保证了未来订单。

该股目前在2021年18倍的本益比交易,较5年中值低接近1个标准差,相当吸引。而且,预期5G智能手机更快面世,会需要更多的射频产品,财测有上调机会。

近期疲弱的财报,或许会拖累股价,反而是投资者趁底吸纳此好股的机会,我们上调投资评级至“买入”。

该股拥有3至4%的净股息率,还持有净现金,强稳的资产负债表足以支撑。

我们1.50令吉的目标价,是根据2021年21倍的每股净利计算,虽高于本地科技股,但益纳利美昌在射频产品市场的领导地位,值得这估值。

分析:安联星展投行研究

分析:安联星展投行研究